20230825-安信证券-紫光股份-000938.SZ-业绩稳健增长_紧抓AIGC发展新机遇_5页_701kb

报告摘要

紫光股份(000938SZ)2023年上半年业绩稳健增长，实现营业收入36045亿元，同比增长47.8%，归母净利润1022亿元，同比增长65.3%。其中，ICT基础设施及服务业务占比达68.82%，持续提升。
面对AIGC技术发展，公司推出“AIGC开放战略”及私域大模型，持续加大研发投入，2023年上半年研发投入2774亿元，同比增长144.7%，研发人员占比近40%。
新华三业务表现亮眼，上半年营收24991亿元，同比增长48.7%，国内运营商业务和国际业务均实现大幅增长，中标多个重要集采项目，确立在运营商智算领域的领先地位。
投资建议：预计2023-2025年公司主营收入分别为84775亿元、96589亿元、110062亿元，净利润分别为2808亿元、3442亿元、3950亿元，维持买入-A评级，目标价2880元。
风险提示：宏观经济变化、技术研发、经营、人力资源等风险。

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