20210427-天风证券-友邦保险-01299.HK-友邦人寿有望打造出重疾险的产品优势_新一线城市的拓展进程加快_2页_368kb

友邦保险（01299）总结

核心内容

友邦保险（01299）在重疾险市场中通过差异化策略增强竞争力，重点布局新一线城市，以提升NBV（新业务价值）增长。公司致力于通过定制化产品、优质健康医疗服务和专业代理人团队，打造独特的保险服务体验。

主要观点

1. 产品策略创新

   • 推出模块化定制化重疾险产品“友如意”，实现核心保障与个性化配置的结合，满足不同客户群体的保障需求。
   • 针对高端客户推出“传世如意”产品，免体检保额高达200万，便于高净值客户进行高额投保。
   • 产品设计强调客户导向，解决传统重疾险“全而贵”的问题，提高市场覆盖率。

2. 增值服务提升客户粘性

   • “健康友行”新增“天天向上”保额递增计划，通过运动激励提高保障额度。
   • “如意愈从容”服务提供从健康咨询到术后指导的全流程管理，提升客户体验。
   • 针对恶性肿瘤客户新增“从容营养”和“从容慧诊”服务，提供个性化支持。
   • 高净值客户专属“传世愈从容”服务，延长服务周期至1个自然年度，并提供3次专家门诊和多学科咨询服务。

3. 市场拓展加快

   • 友邦四川分公司于2021年4月22日正式开业，标志着其在内地市场的拓展正式启动。
   • 成都作为成渝经济圈中心，成为友邦内陆拓展的重要起点，后续将逐步向周边城市扩展。
   • 公司预计每年新增2家省级分公司，并在已有区域向下一级城市扩张，形成NBV增长的拉动力。

关键信息

• 市场背景：中国重疾险保单数量已超3亿张，市场进入“从1到多”的竞争阶段。
• 投资建议：友邦保险在中国大陆的NBV占集团比例为35%，预计2021年NBV同比增速约为30%，全球NBV增速约为20%。
• 股价表现：截至2021年4月26日，友邦保险PEV（市净价值）为2.16倍，历史最高为2.38倍，维持“买入”评级。
• 短期催化剂：其他省份分公司申请获批、香港通关政策放宽可能对股价产生积极影响。
• 风险提示：长期重疾险销售不及预期、分公司开设进度延迟、增员难度超预期。

产品与服务亮点

• “友如意”系列：提供灵活的保障组合，客户可根据自身需求选择赔付比例和附加责任。
• “传世如意”：专为高端客户设计，聚焦收入损失风险，保额高且便捷投保。
• “愈从容”服务：涵盖健康咨询、专家门诊、住院手术、术后指导等全流程服务，由友邦自建医疗团队提供，响应速度快、服务质量高。
• 增值服务拓展：通过运动激励、营养指导、疾病解决方案等方式增强客户体验和忠诚度。

市场策略与展望

• 友邦保险以“定制化+专业服务+代理人能力”为核心，打造差异化竞争优势。
• 布局新一线城市，尤其是成渝经济圈，作为未来市场拓展的重要方向。
• 预计未来3-5年，新设分支机构将为NBV增长提供重要支撑，推动公司在中国市场的持续扩张。