半导体材料行业深度报告：疫情之下，材料崛起_61页_2mb

半导体材料投资机会分析总结

核心内容

半导体材料是半导体产业链的重要组成部分，对集成电路芯片质量起着决定性作用。随着全球疫情对供应链的影响，以及国家大基金二期对半导体材料及设备的重点投资，国内半导体材料行业迎来重要发展机遇。同时，由于国内在部分细分领域已实现国产替代，未来增长空间巨大。

主要观点

• 疫情对供应链的影响：欧美及日本疫情加剧，可能影响半导体材料的全球供给，尤其是对日本主导的高端材料领域。相比之下，国内疫情控制较好，为半导体材料的供应提供了先发优势。
• 大基金二期投资重点：大基金二期将重点投资半导体材料及设备，推动国产替代进程，国内半导体材料企业将迎来黄金发展期。
• 半导体材料国产替代空间大：2018年中国大陆半导体材料销售额为84.4亿美元，占全球16.25%，预计未来几年将持续增长，主要得益于国内晶圆厂的建设。
• 重点公司推荐：建议关注安集科技、华特气体、上海新昇、鼎龙股份、雅克科技、江丰电子、晶瑞股份等企业，这些公司已在长江存储供应链中占据重要地位。

关键信息

• 疫情对材料供给的影响：日本及欧美疫情可能限制半导体材料的全球供给，而国内则有望加快国产替代进程。
• 大基金二期投资情况：大基金二期预计于2020年3月开始实质投资，重点投资半导体材料及设备，推动国产替代。
• 半导体材料的重要性：半导体材料是半导体制造的基础，其技术壁垒高，国内自给率低，但部分领域已实现突破。
• 长江存储的带动作用：长江存储产能提升将带动其供应链企业，如安集科技和华特气体，未来有望实现业绩增长。

投资策略

• 关注半导体材料各细分领域龙头企业，特别是进入长江存储供应链的企业。
• 推荐关注安集科技、华特气体、上海新昇、鼎龙股份、雅克科技、江丰电子、晶瑞股份等。
• 大基金二期投资将为这些企业带来增长机遇，特别是在钨抛光液、特种气体、大硅片、光刻胶等细分领域。

风险提示

• 行业发展不及预期
• 研发进度不及预期
• 下游需求放缓风险

行业重点公司跟踪

行业表现

• 全球半导体材料销售额2018年达到519.4亿美元，创历史新高。
• 中国大陆半导体材料销售额2018年为84.4亿美元，增速10.62%，高于全球增速。
• 2019-2021年，中国大陆半导体材料销售额预计分别为94.5亿美元、108.6亿美元和128亿美元，增速分别为12%、15%和17.8%。

半导体材料细分领域

硅片

• 硅片是半导体制造的重要材料，2018年全球硅片销售额为121.2亿美元，占全球半导体材料销售额的23%。
• 12英寸硅片是未来发展趋势，2018年全球市场份额为68.9%，预计到2021年将提升至71.2%。
• 国内硅片厂商如上海新昇、中环股份等正积极布局大硅片生产，预计到2023年总规划产能将超过650万片。

光刻胶

• 光刻胶是光刻过程中的关键耗材，2018年全球半导体光刻胶销售额为12.97亿美元。
• 国内光刻胶市场主要集中在PCB光刻胶，占94%，而面板和半导体光刻胶仍需大量进口。
• 国内部分企业如北京科华、苏州瑞红等已在部分光刻胶领域实现国产替代。

掩膜版

• 掩膜版是光刻过程中图形转移的关键，2018年全球销售额为35.7亿美元，占晶圆制造材料市场13%。
• 国内掩膜版市场正在快速增长，2018年国内需求为7.98万平方米，供需缺口达6.29万平方米。
• 国内掩膜版厂商如路维光电、清溢光电等正在扩大产能，以满足国内需求。

电子气体

• 电子气体在半导体制造中广泛应用，对纯度要求极高。
• 国内电子气体市场正在逐步扩大，部分企业如华特气体、雅克科技等已打破进口限制，实现国产替代。

湿化学品

• 湿化学品在半导体制造中用于清洗、蚀刻等工艺，2018年全球销售额为16.1亿美元，国内市场规模为79.62亿元。
• 国内湿化学品市场主要集中在中低端产品，高端产品仍需进口。

溅射靶材

• 溅射靶材用于薄膜沉积工艺，2018年全球销售额为8亿美元。
• 国内溅射靶材企业如江丰电子、有研新材等正在积极布局，部分产品已实现国产替代。

CMP抛光材料

• CMP抛光材料包括抛光液和抛光垫，2018年全球销售额为20.1亿美元。
• 国内CMP抛光液企业如安集科技、鼎龙股份等已实现部分国产替代。

行业趋势

• 国内半导体材料需求将加速增长，主要得益于晶圆厂建设。
• 国内半导体材料企业正加大研发投入，推动国产替代进程。
• 长江存储产能提升将带动其供应链企业，如安集科技、华特气体等。

结论

半导体材料是半导体产业链的重要组成部分，随着疫情对全球供应链的影响，以及国家大基金二期的重点投资，国内半导体材料企业将迎来重要发展机遇。建议关注安集科技、华特气体、上海新昇、鼎龙股份、雅克科技、江丰电子、晶瑞股份等企业，这些公司在特定细分领域已实现国产替代，并受益于大基金二期投资和长江存储产能提升。