20180119-山西证券-房地产行业12月数据分析_销售继续回暖_房价结构性上涨_房企对市场保持谨慎_23页_2mb

报告摘要

房地产行业2017年12月分析总结

核心内容概述

2017年12月，中国房地产行业整体呈现销售回暖、价格结构性上涨、投资增速放缓、融资压力下降的趋势。尽管销售表现有所改善，但房企对市场前景仍保持谨慎态度，投资和补库存意愿不强。同时，全国商品房及住宅库存持续下降，去库存任务基本完成。

主要观点

销售表现

全国商品房销售：12月累计销售面积同比增长7.70%，销售金额同比增长13.70%；单月销售面积和金额分别同比增长6.14%和20.47%。
住宅销售：12月累计销售面积同比增长5.30%，销售金额同比增长11.30%；单月销售面积和金额分别同比增长4.31%和21.22%。
TOP10房企：12月销售面积和金额同比环比均大幅增长，销售占比提升至17.48%。
城市差异：一二线城市销售回暖，三四线城市销售保持火热，全国商品房库存已下降至2013年10月水平，商品住宅库存下降至2013年底水平。

价格趋势

全国商品房均价：12月累计销售均价同比上涨5.57%，单月销售均价同比上涨13.5%，环比上涨4.19%。
全国住宅均价：12月累计销售均价同比上涨5.71%，单月销售均价同比上涨16.21%，环比上涨4.1%。
TOP10房企均价：12月单月销售均价同比上涨2.94%，环比上涨6.51%。
价格结构性上涨：一二线城市价格结构性上涨带动整体房价上涨，商业用房和写字楼销售好于住宅。

投资情况

新开工面积：1-12月全国商品房和住宅新开工面积保持增长，但增速较上月有所下降。
竣工面积：1-12月全国商品房和住宅竣工面积均同比下降，单月竣工面积降幅扩大。
在施面积：12月全国商品房和住宅在施面积同比增长3.0%和2.9%，增速较上月略有放缓。
土地购置：1-12月全国土地购置面积和成交金额继续保持高增长，但增速有所下降。
投资增速：房地产和住宅投资增速继续下行，12月单月投资增速在反弹后再次下降。

融资状况

融资总额：1-12月全国房地产企业筹资总额同比增长8.2%，12月单月筹资总额同比增长12.45%。
国内贷款：12月单月国内贷款同比增长12.09%，为近几年同月份最高值。
自筹资金：12月房企自筹资金同比增长11.8%，保持增长态势。
定金及预收款：单月定金及预收款同比增长24.88%，为近五年较高值。
个人按揭贷款：单月按揭贷款同比降幅收窄，房企现金流充裕，资金压力下降。

关键信息

销售回暖：12月全国商品房和住宅销售面积及金额均实现同比增长，三四线城市销售表现强劲。
库存下降：商品房和住宅待售面积持续下降，库存水平降至2013年或2014年水平。
价格结构性上涨：一二线城市房价结构性上涨，带动整体房价上升。
投资增速放缓：新开工、竣工和投资数据均低于预期，房企补库存力度减弱。
融资改善：房企融资渠道拓宽，现金流充裕，资金压力明显下降。

图表目录摘要

销售数据：
- 图1：全国商品房累计销售面积
- 图2：全国商品房累计销售金额
- 图3：全国商品房单月销售面积
- 图4：全国商品房单月销售金额
- 图5：30城市销售面积
- 图6：一线城市销售面积
- 图7：二线城市销售面积
- 图8：三线城市销售面积
- 图9：TOP10房企销售面积
- 图10：TOP10房企销售金额
- 图11：TOP10房企销售增速
- 图12：TOP10房企销售占比
价格数据：
- 图15：全国商品房累计销售均价
- 图16：全国商品房单月销售均价
- 图17：全国商品住宅累计销售均价
- 图18：全国商品住宅单月销售均价
- 图19：TOP10房企销售均价
投资数据：
- 图20：商品房累计新开工面积
- 图21：商品房单月新开工面积
- 图22：住宅累计新开工面积
- 图23：住宅单月新开工面积
- 图24：商品房累计竣工面积
- 图25：商品房单月竣工面积
- 图26：住宅累计竣工面积
- 图27：住宅单月竣工面积
- 图28：商品房正在施工面积
- 图29：住宅正在施工面积
- 图30：房地产累计投资额
- 图31：房地产单月投资额
- 图32：住宅累计投资额
- 图33：住宅单月投资额
- 图34：全国房地产企业累计土地购置面积
- 图35：全国房地产企业单月土地购置面积
- 图36：全国房地产企业土地累计成交额
- 图37：全国房地产企业土地单月成交额
- 图38：100城市土地成交面积
- 图39：100城市住宅类土地成交面积
- 图40：100城市土地供应面积
- 图41：100城市住宅类用地供应面积
- 图42：100城市土地成交楼面均价
- 图43：100城市住宅类土地成交楼面均价
融资数据：
- 图44：房地产企业累计筹集资金
- 图45：房地产企业单月筹集资金
- 图46：房地产企业国内贷款
- 图47：房地产企业单月国内贷款
- 图48：房地产企业累计自筹资金
- 图49：房地产企业单月自筹资金
- 图50：房地产企业定金及预收款
- 图51：房地产企业单月定金及预收款
- 图52：房地产企业累计收到个人按揭贷款
- 图53：房地产企业单月收到个人按揭贷款
- 图54：房地产企业资金状况

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现