2023-10-17-恒力期货-恒力期货聚酯纺织周报_61页_2mb

恒力期货聚酯纺织周报20231015总结

趋势概述

报告指出，当前聚酯纺织市场波动加大，主要受成本端变化、供需格局和国际因素影响。品种波动率增加，整体偏向偏弱，但存在一些上升驱动因素。风险包括油价大幅波动。

分品种分析

PX (偏弱)

• 成本和供应：PX加工费下降，供应端多装置负荷下降（如盛虹炼化、广东石化的装置检修），需求端PTA开工率下降。
• 驱动因素：向上刺激包括短期无新增供应和油价反弹；向下压力来自PTA加工费低位和调油经济性走弱。
• 关键观点：偏弱震荡，需关注装置恢复和油价动态。

PTA (偏弱)

• 成本和供应：PTA加工费修复至216元/吨附近，但供应端装置降负（如福海创、逸盛装置），需求端聚酯开工率回升。
• 驱动因素：向上支持包括PXN相对高位；向下压力来自低加工费和终端需求边际走弱。
• 关键观点：偏弱，建议关注低加工费下的装置变化，聚酯库存压力可能持续。

乙二醇 (低位震荡)

• 供应和库存：乙二醇负荷下降，港口库存高位（约117.4万吨），多装置检修（如卫星、上海石化）。
• 驱动因素：向上支持利润亏损严重和聚酯开工高；向下压力来自下游持货意愿差和港口库存高。
• 关键观点：在4100附近可尝试低买，需跟踪检修进度和去库节奏。

涤纶短纤 (震荡)

• 供需：产销一般，库存较高，下游纱厂亏损，逢低补库。
• 驱动因素：加工费尚可，但纱厂亏损加大；下游负荷回升，但补库力度不确定。
• 关键观点：震荡行情，关注下游补库和装置变动风险。

棉花与棉纱 (震荡)

• 国际因素：中国社会库存下降，进口和储备投放影响市场；国际棉价波动，供需平衡调整。
• 终端需求：下游负荷回升，但成品累库，成本利润压缩。
• 关键观点：震荡为主，受油价、政策和天气影响，需注意基差走强和订单不足。

风险提示

• 主要风险：油价大幅波动，导致整体市场价格波动加剧。免责声明：本报告仅供参考，不代表恒力期货立场，不构成投资建议。