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新世纪期货盘前交易提示（2021-9-8）总结

一、核心内容概览

1. 黑色产业

• 螺纹钢：市场呈现宽幅震荡，宏观数据不及预期，地产需求低迷，但环保限产与保供稳价或实现平衡，中期偏多。
• 铁矿石：整体偏弱，供需宽松格局难以改变，发改委强调限产，高品矿价格回落，PB粉创历史新低。
• 焦煤：偏多，供应端受限电影响，但下游需求稳定。
• 焦炭：震荡偏多，受环保限产影响，供需关系尚未完全改善。
• 动力煤：震荡偏强，港口库存下降，但下游采购谨慎，不宜追空，下方760可尝试做多。
• 市场关注点：8月下旬日耗变化、疫情对运输的影响、保供政策的增量等。

2. 有色金属

• 铜：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。供应端受限电、罢工及疫情等因素影响，需求端受基建及新能源车拉动，支撑铜价震荡上行。
• 铝：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。供应端受限电影响，需求端受新能源车带动，铝价震荡偏多。
• 锌：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。供应端受限电及海外疫情，需求端受镀锌企业利润倒挂影响，整体震荡偏多。
• 镍：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。供应端受限电、罢工及海运成本上升，需求端受不锈钢及新能源汽车拉动，支撑镍价震荡上行。

3. 贵金属

• 黄金：建议逢高做空，美联储可能缩减购债规模，美元指数上涨，对黄金形成压力。中长线看震荡下行。
• 白银：建议空单持有，受宏观利空及黄金走弱影响，白银承压。

4. 农产品

• 豆粕、菜粕：宽幅震荡，美豆库存偏紧，国内大豆到港减少，天气因素影响较大。
• 油脂（豆油、棕榈油、菜油）：震荡偏多，受美豆供应偏紧、东南亚疫情及棕榈油季节性增产影响，国内油脂供应偏紧。
• 棉花：震荡走高，国内植棉面积减少，产量下降，但新棉抢购预期仍在，预计“金九银十”表现较好。
• 橡胶：震荡整理，产量恢复，但需求疲软，库存小幅下降，存在累库风险。

5. 能源化工品

• 原油：短线逢低加多，全球原油供需仍偏紧，伊朗原油重返市场可能性较低。
• PTA：观望，成本崩塌，下游需求疲软，库存逐步累库。
• MEG：观望，港口库存低位回升，下游聚酯负荷下降，需求转弱。
• 乙二醇：部分装置检修，供应紧张，但新疆装置逐步恢复，可能缓解部分压力。

6. 金融

• 沪深300：宽幅震荡，三大股指下跌，北向资金大幅流出，建议加强仓位控制，多头轻仓持有。

二、主要观点与市场趋势

• 黑色产业链：螺纹钢短期震荡偏弱，但中期偏多；铁矿石受供需宽松影响，偏空为主。
• 有色金属：铜、铝、锌、镍均呈现震荡偏多态势，供应端受限电、罢工及疫情，需求端受基建与新能源车拉动。
• 贵金属：黄金和白银受宏观利空压制，建议逢高做空。
• 农产品：豆粕、油脂、棉花震荡偏多，橡胶震荡整理，整体市场受天气、疫情及政策影响较大。
• 能源化工：原油短期震荡偏多，PTA、MEG观望为主，乙二醇供应紧张，但部分装置恢复可能缓解压力。
• 金融：沪深300宽幅震荡，市场情绪偏弱，建议谨慎操作。

三、关键信息与影响因素

宏观因素

• 美联储可能缩减购债规模，美元指数上涨，对贵金属形成压力。
• 中国地产三道红线政策抑制融资，影响房地产市场需求。
• 国家加强金融监管，严控企业永续债规模，防范金融风险。

产业动态

• 钢铁出口量增加，但地产需求低迷，螺纹钢表需恢复仍需观察。
• 广西限电缓解，但云南、河南等地限电仍存，铝、锌供应偏紧。
• 马来西亚封锁影响废铜供应，全球铜矿供应紧张。
• 河南全面恢复生产，但绿色低碳政策推动行业转型。
• 印度发现假疫苗，可能影响其公共卫生及经济复苏节奏。

市场情绪

• 北向资金大幅流出，市场情绪偏弱，建议控制仓位。
• 美国失业数据改善，强化美联储减码预期，影响商品市场。
• 欧洲股市弱势，美国标普微幅反弹，市场波动加剧。

四、风险提示

• 天气因素对美豆及东南亚棕榈油产量影响较大。
• 疫情对运输及消费端产生不确定性。
• 政策调控对房地产及大宗商品价格持续影响。
• 限电及罢工等供应扰动因素可能加剧市场波动。

五、操作建议

• 螺纹钢：短期震荡偏弱，中期做多。
• 铁矿石：偏空，关注减产政策。
• 铜、铝、锌、镍：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。
• 黄金、白银：逢高做空，空单持有。
• 豆粕、油脂、棉花：震荡偏多，关注天气及政策变化。
• 橡胶：震荡整理，关注需求及库存变化。
• 原油、PTA、MEG：原油短线加多，其他品种观望为主。
• 金融：控制仓位，多头轻仓持有。