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文档总结：把握疫后复苏 关注啤酒板块

核心内容

本报告为渤海证券食品饮料行业周报，发布于2022年5月18日，由分析师刘禹撰写。报告重点分析了食品饮料行业在疫情后的复苏趋势，特别关注了啤酒板块的潜在增长机会。同时，对乳制品、白酒等细分行业进行了深入分析，并对部分上市公司的重要公告进行了汇总。

主要观点

• 行业整体表现：本周食品饮料板块整体震荡，行业指数跑输沪深300指数1.15个百分点，但仍具备配置价值。
• 疫后复苏预期：随着上海疫情实现社会层面清零，消费场景逐步恢复，食品饮料行业有望迎来复苏。
• 细分行业推荐：
  • 高端白酒：推荐力度最强，具备确定性。
  • 乳制品：成本有望确定下行，具备投资价值。
  • 啤酒板块：受益于消费场景恢复，叠加提价和产品高端化，具备高成长性。
• 重点个股推荐：贵州茅台、安琪酵母、涪陵榨菜、重庆啤酒、伊利股份均被列为增持标的。

关键信息

行业动态

1. 预制菜产业互联网平台“快看网”上线：由潍坊市高新区搭建，联合阿里、盒马等平台，实现线上线下交易。
2. 冰峰拟IPO：西安老牌饮料品牌，主打橙味汽水、酸梅汤等产品，近年销售结构有所变化。
3. 奈雪布局零售产品：推出瓶装果茶、气泡水、茶礼盒等，满足线上线下销售需求。
4. 全聚德推出川菜预制菜品牌“川老大”：主打大众喜爱的川菜，吸引年轻消费者。
5. 雀巢布局燕麦奶市场：推出两款燕麦奶产品，分别面向B端和C端市场。
6. 白酒高端化趋势明显：千元价格带成为竞争焦点，茅台、青花郎、习酒等品牌纷纷布局。

上市公司重要公告

1. 立高食品：签署广州市增城区工业用地出让合同，计划建设总部基地。
2. 涪陵榨菜：控股股东股权结构变动，但不改变公司实际控制人。
3. 山西汾酒：拟使用不超过200亿元的闲置资金购买结构性存款，提高资金使用效率。

行业数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅下滑，主产区均价4.16元/公斤，环比下降，同比下降1.70%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格出现底部反弹，但同比仍呈下降趋势。

市场表现回顾

• 食品饮料板块近五个交易日下跌0.76%，沪深300指数上涨0.39%，行业跑输市场。
• 酒类下跌0.36%，饮料下跌1.44%，食品下跌2.26%。
• 涨跌幅前三名：中葡股份（+15.38%）、海南椰岛（+14.40%）、金种子酒（+13.47%）。
• 跌幅前三名：会稽山（-13.80%）、嘉必优（-6.97%）、日辰股份（-6.59%）。

投资建议

• 行业评级：暂给予“中性”评级。
• 投资方向：
  • 高端白酒：推荐贵州茅台，具有品牌溢价和高端化趋势。
  • 乳制品：成本下行趋势明确，具备长期投资价值。
  • 啤酒板块：竞争格局优化，提价和产品升级将推动增长。
• 重点个股：贵州茅台（600519）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）、伊利股份（600887）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
• 重大食品安全事件风险：可能对行业信心造成冲击。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月涨幅超过沪深300 20%。
  • 增持：未来6个月涨幅介于10%-20%。
  • 中性：未来6个月涨幅介于-10%-10%。
  • 减持：未来6个月跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月涨幅超过沪深300 10%。
  • 中性：未来12个月涨幅介于-10%-10%。
  • 看淡：未来12个月跌幅超过10%。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告内容为独立、客观研究，反映个人观点，不构成投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性负责，投资者需自行承担风险。

联系方式

• 分析师：刘禹，SAC NO: S1150516030001，联系方式：022-23861670，邮箱：liuyu@bhzq.com
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