20220302-渤海证券-食品饮料行业周报_啤酒高端化趋势不改_大众品拐点预期渐近_8页

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告分析了2022年3月2日食品饮料行业的整体表现及投资建议，指出行业仍处于“看好”评级，重点关注高端白酒、次高端市场及部分大众品板块。报告通过上市公司公告、行业数据及市场表现，全面评估了食品饮料板块的走势和未来潜力。

主要观点

行业整体趋势

• 食品饮料行业整体出现反弹，其中啤酒板块表现尤为突出。
• 百威亚太的业绩披露及行业销量预期向好是啤酒板块反弹的主要原因。
• 乳制品板块受生鲜乳价格小幅下滑影响，但猪肉价格已处于底部阶段，存在成本下行预期。

投资建议

• 高端白酒：建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间。
• 次高端市场：市场持续扩容，具有增长潜力。
• 大众品板块：优选成本确定下行或竞争格局良好的啤酒板块，其次为乳制品。
• 个股推荐：推荐五粮液、今世缘、涪陵榨菜、重庆啤酒及伊利股份，给予“增持”建议。

市场表现

• 近五个交易日食品饮料板块下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.57个百分点。
• 酒类板块下跌0.39%，饮料板块下跌1.99%，食品板块上涨0.72%。
• 涨跌幅前三名：ST通葡（+15.43%）、均瑶健康（+12.89%）、伊力特（+12.20%）。
• 跌跌幅前三名：安琪酵母（-9.33%）、安井食品（-7.43%）、立高食品（-7.19%）。

关键信息

上市公司重要公告

• 千禾味业：发布2022年非公开发行A股股票预案，募集资金用于调味品智能制造项目。
• 涪陵榨菜：2021年度业绩快报显示，归母净利润同比下降4.53%，但公司业务稳步推进。
• 东鹏饮料：2021年年度报告显示，归母净利润同比增长46.90%，业绩表现亮眼。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：截至2022年2月23日，主产区生鲜乳平均价为4.24元/公斤，环比和同比下降。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升后，去年十一前后出现明显下滑，中期向下趋势确立，目前价格处于底部阶段。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响行业整体需求和盈利能力。
• 重大食品安全事件风险：对品牌声誉和消费者信任造成冲击。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

总结

食品饮料行业在当前环境下仍维持“看好”评级，啤酒板块因疫情后消费场景恢复及产品高端化趋势而表现出强劲增长动力。高端白酒和次高端市场具备更高的确定性，值得长期关注。大众品中，啤酒和乳制品为优选，尤其是啤酒板块受益于提价及成本压力缓解，具备高成长潜力。投资者应关注估值合理且具备成长属性的个股，如五粮液、今世缘、涪陵榨菜、重庆啤酒及伊利股份。同时，需警惕宏观经济下行及食品安全事件等潜在风险。