20230425-开源证券-药石科技-300725.SZ-公司信息更新报告_分子砌块基本盘稳定_收入稳健_利润短期承压_4页_717kb

药石科技（300725SZ）研究报告摘要

该报告针对医药生物/医疗服务领域的药石科技进行分析，维持“买入”投资评级。以下是关键内容总结：

公司财务表现：

• 2022年营收同比增长32.71%，达约159.5亿元，净利润同比下降35.42%，主要受费用和成本影响。
• 2023年第一季度营收同比增长142.4%，但利润下滑显著。
• 当前股价约59.47元，总市值约1187亿元，估值倍数降低。

业务增长：

• 分子砌块业务快速扩张，营收增长39.66%，占核心地位。
• CDMO业务强劲，收入同比增长30.21%，在手订单增长33%，产能逐步释放，支持长期发展。

财务预测：

• 预测2023-2025年归母净利润从38.8亿到71.8亿元，PE从364倍降至197倍。
• 公司基本盘稳定，增长潜力大，评级基于订单增长和估值优势。

风险提示：

• CDMO产能爬坡不及预期风险。
• 大客户订单波动可能影响收入稳定性。

该报告强调公司业务稳健，但利润短期承压，建议投资者关注估值和未来发展。