20250401-开源证券-海吉亚医疗-06078.HK-港股公司信息更新报告_2024年业绩有所波动_门诊服务快速增长_3页_538kb

海吉亚医疗 (06078.HK) 总结

核心内容

海吉亚医疗（06078.HK）于2025年4月1日发布投资评级报告，维持“买入”评级。当前股价为13.44港元，总市值为83.13亿港元，流通市值与总股本一致，显示公司股权高度集中。近3个月换手率为76.31%，表明市场活跃度较高。

2024年业绩表现

• 营业收入：44.46亿元，同比增长9.1%。
• 净利润：5.98亿元，同比下降12.6%。
• 经调整净利润：6.02亿元，同比下降15.6%。
• 毛利率：29.9%，同比下降1.6个百分点。
• 净利率：13.5%。

2024年公司净利润受到金融资产减值影响，出现波动。但整体来看，公司业绩表现稳健，收入增长主要得益于门诊服务的快速增长。

业务增长亮点

• 门诊服务收入：16.33亿元，同比增长20.8%。
• 住院服务收入：26.9亿元，同比增长5.9%。
• 肿瘤相关业务收入：19.63亿元，同比增长10.4%，占总收入比例提升至44.15%。
• 就诊人次：452.6万人次，同比增长23.8%。
• 手术例数：9.7万例，同比增长15.8%。
• 手术收入：同比增长21.2%。
• 三、四级手术及介入手术占比：稳步提升，显示公司技术实力增强。

医院建设进展

自建医院

• 德州海吉亚医院：已通过三级综合医院验收并正式启用，设置床位1000张。
• 无锡海吉亚医院：计划于2025年完成验收并开业，设置床位800至1000张。
• 常熟海吉亚医院：建设稳步推进，计划2026年通过验收并开业，设置床位800至1200张。

现有医院扩建

• 开远解化医院二期项目：规划建筑面积约1.5万平方米，新增床位约500张，正在进行内部装修。
• 长安医院三期项目、贺州广济医院二期项目、苏州永鼎医院二期项目：已启动筹备，预计扩建后床位规模将突破1.6万张。

外延医院赋能

• 长安医院：新增陕西省临床重点专科建设项目1个，胸痛中心被确定为国家标准化胸痛中心示范中心，新引进9位高级职称学科带头人和19名高级职称专家。
• 宜兴海吉亚医院：新增重症医学科、医疗美容中心等科室，开展新技术新项目19项。

财务预测与估值

根据预测，公司2025-2027年归母净利润分别为6.97亿元、7.79亿元、8.62亿元，当前股价对应的PE分别为12.3倍、11.0倍、10.0倍，显示估值逐步下降，但公司盈利预期良好。

风险提示

• 政策变动风险
• 市场竞争加剧风险
• 新建医院住院爬坡不及预期风险

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司具备较强的业务增长潜力和医院扩张能力，未来业绩有望持续改善，估值合理。

其他信息

• 分析师承诺：报告观点反映分析师个人观点，报酬与推荐意见无直接或间接联系。
• 评级说明：投资评级基于相对市场表现，不同机构评级标准可能不同。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或分发。投资决策需结合个人实际情况，谨慎评估。