20160517-三星证券-Morning_Meeting_Daily_13页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

该文档是一份2016年5月17日由三星证券发布的行业与公司研究报告，涵盖全球及韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业动态、公司动态及估值分析等内容。报告主要分析了韩国股市表现、各行业及公司（如Orion、Mirae Asset Securities、NH Investment & Securities、LIG Nex1等）的财务表现与市场前景，并对部分公司进行了投资评级和目标价格预测。

主要观点

全球市场指标

Dow Jones：5月16日为17,535，较前一日下跌1.0%，较一周前下跌1.2%。
Nasdaq：5月16日为4,718，较前一日下跌0.4%，较一周前下跌0.4%。
S&P 500：5月16日为2,047，较前一日下跌0.8%，较一周前下跌0.5%。
Nikkei 225：5月16日为16,466，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨1.5%。
Hang Seng Index：5月16日为19,884，较前一日上涨0.8%，较一周前下跌1.4%。
Hong Kong H：5月16日为8,313，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌1.6%。
UK FTSE 100：5月16日为6,139，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨0.2%。
Germany DAX：5月16日为9,953，较前一日上涨0.9%，较一周前上涨0.8%。
France CAC 40：5月16日为4,320，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨0.4%。

韩国市场指标

Kospi：5月16日为1,968，较前一日持平，较一周前持平。
Kospi 200：5月16日为241，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌0.6%。
Kosdaq：5月16日为701，较前一日下跌0.4%，较一周前上涨1.4%。
Chemicals：5月16日为5,444，较前一日持平，较一周前上涨1.0%。
Iron & Metal Products：5月16日为4,184，较前一日上涨1.0%，较一周前下跌1.9%。
Distribution：5月16日为482，较前一日下跌0.4%，较一周前上涨1.7%。
Food & Beverage：5月16日为5,367，较前一日上涨1.3%，较一周前上涨3.0%。
Transport Equipment：5月16日为1,701，较前一日下跌0.6%，较一周前上涨0.1%。
Transport & Storage：5月16日为1,657，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨0.6%。
Electrical & Electronic Equip：5月16日为9,354，较前一日下跌0.2%，较一周前下跌2.9%。
Banks：5月16日为216，较前一日上涨0.6%，较一周前下跌1.7%。
Securities：5月16日为1,727，较前一日上涨3.4%，较一周前上涨6.0%。
Communication：5月16日为323，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨0.8%。
Electricity & Gas：5月16日为1,697，较前一日下跌1.7%，较一周前下跌2.6%。

利率与汇率

3-month CD rate：1.58%，较前一日持平，较一周前上涨1.61%。
3-year corporate bond rate：1.89%，较前一日持平，较一周前上涨1.88%。
Call rate：1.49%，较前一日持平，较一周前上涨1.48%。
KRW/USD：1,169，较前一日上涨1.164，较一周前上涨1,154。
Yen/USD：109，较前一日持平，较一周前上涨107。
Korea CDS Spread：64 bps，较前一日上涨63 bps，较一周前持平。

关键信息

基金流动

Kospi：
- 外资：5月16日为15，较前一日下跌144，较一周前上涨24。
- 国内：5月16日为-40，较前一日下跌116，较一周前上涨128。
- 零售：5月16日为-5，较前一日上涨218，较一周前上涨110。
Kosdaq：
- 外资：5月16日为-28，较前一日下跌16，较一周前下跌11。
- 国内：5月16日为11，较前一日上涨14，较一周前上涨25。
- 零售：5月16日为24，较前一日上涨11，较一周前下跌12。

经济预测

GDP growth：预计2015年为2.6%，2016年为2.7%，2017年为2.7%。
Unemployment rate：预计2015年为3.6%，2016年为3.4%，2017年为3.3%。
CPI growth：预计2015年为0.7%，2016年为1.4%，2017年为1.9%。
KRW/USD rate (year-end)：预计2015年为1,172，2016年为1,270，2017年为1,300。
3-year KTB yield：预计2015年为1.7%，2016年为1.9%，2017年为2.5%。

交易数据

KOSPI：
- 交易额：4.9万亿韩元。
- 市值：1,242.8万亿韩元。
- 客户存款：227.5万亿韩元。
- 交易量：526.7百万股。
KOSDAQ：
- 交易额：3.3万亿韩元。
- 市值：213.2万亿韩元。
- 交易量：660.2百万股。

公司动态

Orion (001800)

评级：维持BUY。
目标价：KRW1,300,000。
1Q16表现：
- 销售额：KRW660.6亿，同比增长5.5%。
- 经营利润：KRW118.9亿，同比增长11.3%。
关键因素：
- 中国业务盈利强劲，为经营利润增长的主要动力。
- 预计2Q16将受益于基数效应及产品发布。
- 原材料成本下降及垂直整合带来成本节约。
- 东南亚和俄罗斯业务增长，印尼合资企业即将启动。

Mirae Asset Securities (037620)

评级：维持BUY★★★。
目标价：KRW29,000。
1Q16表现：
- 经营利润：KRW48.3亿，同比增长33.0%。
- 净利润：KRW40亿，同比增长12.0%。
关键因素：
- 交易收入大幅增长，尤其是固定收益交易。
- 客户资产增长4.4%，基金销售余额增长3.7%。
- 需要整合与展示更好的基本面以实现估值提升。