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文档总结

核心内容

本文档是一份由三星证券发布的行业研究报告，涵盖全球及韩国主要市场指标、基金流动情况、经济预测、交易数据、行业及公司分析、即将到来的事件以及估值分析等内容。报告由分析师D.S. Shin撰写，发布于2016年11月9日。

主要观点

全球市场指标

• 股市表现：全球主要指数如道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数、标普500指数等在11月8日均出现小幅上涨或下跌，其中纳斯达克指数上涨2.4%，标普500指数上涨2.2%。
• 韩国市场：韩国综合股价指数（Kospi）和韩国科斯达克指数（Kosdaq）在11月8日分别上涨0.3%和0.3%。
• 汇率：韩元对美元汇率（KRW/USD）在11月8日为1,142，与前一交易日和前一周相比基本稳定。
• 利率：3个月期CD利率为1.39%，3年期公司债券利率为1.84%，显示市场利率水平稳定。

基金流动

• Kospi：外资净流出57亿韩元，国内投资者净流入13亿韩元，零售投资者净流入19亿韩元。
• Kosdaq：外资净流出65亿韩元，国内投资者净流入8亿韩元，零售投资者净流入60亿韩元。
• 基金流动显示外资对韩国市场信心不足，而国内和零售投资者相对积极。

经济预测

• GDP增长：预计2016年GDP增长率为2.7%，与2015年持平，2017年预计为2.6%。
• 失业率：预计2016年失业率为3.8%，2017年为3.9%。
• CPI增长：预计2016年CPI增长率为1%，2017年为2%。
• 韩元汇率：预计2016年底韩元对美元汇率为1,170，2017年底为1,250。
• 3年期KTB收益率：预计2016年为1.3%，2017年为1.5%。

交易数据

• Kospi：交易额为3.2万亿韩元，市值为1,276.0万亿韩元，客户存款为225.1亿韩元。
• Kosdaq：交易额为2.6万亿韩元，市值为196.4亿韩元。
• 交易数据反映市场活跃度，Kospi表现优于Kosdaq。

关键信息

行业及公司分析

• 航空公司（OVERWEIGHT）：国际客流量持续增长，特别是日本和东南亚市场，带动整体增长。尽管中国航线增长放缓，但短途航线表现强劲，油价低迷进一步利好行业。
• E-mart（BUY）：第三季度销售额和经营利润同比增长，受益于折扣店的强劲表现和成本削减。但面临行业结构性放缓、新业务增长有限及估值不具吸引力的问题。
• KCC（BUY）：建筑材料销售带动经营利润增长，尽管涂料业务受罢工影响，但预计第四季度随着季节性需求增加，业绩将改善。
• Com2us（HOLD）：《Summoners War》游戏销售放缓，营销成本上升，公司需新爆款游戏提振增长，短期内难以实现。
• Wonik IPS（BUY）：与Tera Semicon的合并计划被否，但公司认为短期弱势是买入机会，预计2017年NAND行业状况将改善。

公司动态

• Asiana Airlines（HOLD）：第三季度销售额同比增长9%，经营利润增长233%，受益于国际客流量增长和汇率改善。尽管如此，公司仍维持HOLD评级，因新LCC Air Seoul尚未稳定。

来自分析师的建议

估值分析

• E-mart：目标价为KRW200,000，当前股价为KRW160,500，市盈率（P/E）为13.5倍，市净率（P/B）为0.6倍。
• Com2us：目标价为KRW100,000，当前股价为KRW95,500，市盈率（P/E）为8.6倍，市净率（P/B）为1.8倍。
• Wonik IPS：目标价为KRW35,000，当前股价为KRW23,800，市盈率（P/E）为11.9倍，市净率（P/B）为3.4倍。

即将到来的活动

• Samsung Group Co-Day：11月2日至4日，地点在首尔。
• Healthcare CEO Forum：11月22日至24日，地点在首尔。
• Consumer Co-Day：11月28日至29日，地点在首尔。
• Hugel - UK/US：11月14日至18日，由Ho Jong Kim负责。
• CJ Hellovision - US：11月14日至18日，由Seungwoo Yang负责。
• Lotte Himart (CFO) - Hong Kong：11月23日至25日，由OJ Nam负责。
• Viewworks - Asia：11月28日至12月2日，由Ho Jong Kim负责。
• Lotte Shopping (CEO) - US：12月6日至13日，由OJ Nam负责。
• Eugene Technology - UK：12月7日至9日，由Jongwook Lee负责。

结构总结

• 市场指标：涵盖全球及韩国主要指数和汇率、利率数据。
• 基金流动：显示Kospi和Kosdaq的外资、内资和零售投资者的净流入/流出情况。
• 经济预测：提供2015至2018年的GDP、失业率、CPI、汇率和收益率的预测。
• 交易数据：包括Kospi和Kosdaq的交易额、市值和客户存款数据。
• 行业及公司分析：对航空公司、E-mart、KCC、Com2us、Wonik IPS和Asiana Airlines的最新业绩和市场前景进行分析。
• 即将到来的事件：列出多个公司和行业相关的会议及活动。
• 分析师建议：基于各公司的财务数据和市场表现，给出投资建议和目标价格。