20161108-三星证券-Morning_Meeting_Daily_14页_3mb

文档总结

核心内容

本报告是一份由三星证券发布的行业及市场分析报告，涵盖了全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、宏观策略、行业动态、公司动态及即将发生的事件等内容。报告主要关注韩国股市及房地产市场，并对几家公司进行了详细的分析，包括Lotte Shopping、BGF Retail、Posco Daewoo等，同时涉及市场波动性、行业趋势及投资建议。

主要观点

全球市场指标

• 市场波动性上升：全球恐惧指数（如VIX和SKEW）持续上升，表明市场不确定性增加，波动性加剧。
• 主要指数表现：Dow Jones、Nasdaq、S&P 500等全球主要指数在11月7日均有小幅上涨或下跌，显示出市场在短期内的不稳定性。
• 韩国市场表现：Kospi、Kosdaq等韩国主要指数在11月7日有不同幅度的涨跌，显示市场整体处于调整期。

经济预测

• 韩国经济展望：2016年GDP增长预期为2.7%，失业率预计上升至3.8%。
• 通胀与利率：CPI预计增长1%，而韩国3年期国债收益率预计从1.7%降至1.3%，随后回升至1.5%。
• 汇率预测：KRW/USD汇率预计在2016年底为1,170，2017年底为1,250。

关键信息

基金流动

• Kospi：11月7日，外资净流出219亿韩元，而国内资金净流入291亿韩元。
• Kosdaq：外资净流入23亿韩元，国内资金净流入25亿韩元，零售资金净流出37亿韩元。

交易数据

• Kospi：11月7日交易额为3.1万亿韩元，市值为1,272.4万亿韩元。
• Kosdaq：11月7日交易额为2.5万亿韩元，市值为195.7万亿韩元。
• 客户存款：Kospi客户存款为213.9亿韩元，Kosdaq未提供数据。

行业动态

汽车行业（OVERWEIGHT）

• 10月销售数据：韩国汽车销量同比下降10%，其中韩系品牌Hyundai Motor和Kia销量分别下降30.4%和14.3%。
• 进口车增长：进口车销量同比增长18.3%，其中Mercedes Benz销量增长72.4%，而VW和Audi销量大幅下降。
• 市场前景：随着HMC和Kia的劳资谈判结束，预计11月至12月销量将回升，尤其是HMC的Grandeur改款车型表现强劲。

公司动态

Lotte Shopping (023530)

• 3Q业绩：合并毛利增长2%，但营业利润下降10.1%，低于预期。
• 未来展望：预计4Q营业利润增长26%，2017年预税利润增长11%。
• 投资建议：维持BUY评级，目标价KRW270,000。
• 股价表现：1年内股价波动较大，与Kospi指数走势基本一致。

BGF Retail (027410)

• 3Q业绩：合并收入和营业利润分别增长13.8%和30.9%，其中便利店业务表现突出。
• 未来展望：预计2017年EPS增长17.2%，但股价增长将与收入增长保持一致。
• 投资建议：维持BUY评级，目标价KRW245,000。
• 股价表现：1年内股价表现波动，但整体与Kospi指数走势相近。

Posco Daewoo (047050)

• P&S合并：计划吸收Posco P&S的钢铁贸易业务，预计2016年EBITDA为53.4亿韩元，净债务为472.6亿韩元。
• 未来展望：2017年EPS预测下调3.5%，但维持BUY评级，主要基于其稳定的核心业务和新业务增长潜力。
• 投资建议：维持BUY评级，目标价KRW30,000。
• 股价表现：1年内股价下跌6.7%，但近期有所回升。

重要事件

即将发生的活动

• Samsung Group Co-Day：11月2日至4日，地点在首尔。
• Healthcare CEO论坛：11月22日至24日，地点在首尔。
• Consumer Co-Day：11月28日至29日，地点在首尔。

NDRs（分析师会议）

• Hugel：11月14日至18日，由Ho Jong Kim主持。
• CJ Hellovision：11月14日至18日，由Seungwoo Yang主持。
• Lotte Himart：11月23日至25日，由OJ Nam主持。
• Viewworks：11月28日至12月2日，由Ho Jong Kim主持。
• Lotte Shopping：12月6日至13日，由OJ Nam主持。
• Eugene Technology：12月7日至9日，由Jongwook Lee主持。

风险与建议

风险提示

• 市场波动：全球不确定性导致VIX和SKEW指数飙升，市场情绪偏弱。
• 房地产市场：政府政策抑制了预售市场，导致重建价格下跌，预计2017年房地产市场将面临压力。
• 汽车行业：韩系品牌受制于车型老化和劳资问题，需关注新车型发布对市场的影响。

投资建议

• Lotte Shopping：维持BUY评级，预计股价将回升。
• BGF Retail：维持BUY评级，便利店业务增长强劲，但需关注销售增长放缓。
• Posco Daewoo：维持BUY评级，尽管短期业绩受挫，但长期增长潜力仍存。

附注

• 报告数据来源包括公司数据、三星证券估计、韩国房地产评估委员会、MLIT等。
• 报告中提及的分析师及研究助理信息完整，提供联系方式以便进一步咨询。
• 报告内容为摘要版，完整报告可通过指定链接查看。