20170427-天风证券-晨会集萃_40页_913kb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃主要聚焦于多个行业的重点公司业绩表现、市场趋势以及投资建议，涵盖电新、环保公用、农业、通信、电子、家电、机械军工、交运、轻工等多个领域。整体来看，市场情绪有所恢复，但投资者仍以谨慎为主，关注二季度的市场反弹。部分公司业绩表现亮眼，展现出较强的盈利能力和增长潜力，受到机构的强烈推荐。

主要观点与关键信息

电新行业

杉杉股份：一季度营收同比增长36.87%，归母净利增长90.58%，超出业绩预告中值。公司作为锂电材料龙头，业绩弹性显现，预计二季度需求回升将带来进一步业绩释放。
信维通信：一季度业绩符合预期，全年业绩增长确定。上半年新品天线将带来利润弹性，下半年大客户手机销量有望超预期。5G布局带来长期增长机会，维持“买入”评级。
歌尔股份：声学提价带动净利润增长近40%，声学业务和VR业务增长趋势明确，公司已转型为智能硬件平台型企业，估值中枢有望提升。

环保公用行业

神雾环保：一季度营收增长129.87%，归母净利增长3.33%。公司拥有技术优势和模式创新，新接订单达93亿元，预计17-18年营收和净利润分别达到83.83亿和123.05亿。
天翔环境：一季度业绩增长符合预期，海外业务带来业绩增量，公司为油田环保板块龙头，后续业务有望持续超预期。

农业行业

中牧股份：受益于政策变革和行业扩容，疫苗业务增长潜力巨大。公司产能释放，预计17-19年净利润分别为4.3/5.3/7.2亿元，给予“买入”评级。
国联水产：传统业务推动业绩高增长，工厂化养殖有望贡献高业绩弹性，预计17/18/19年归母净利润分别为2.41/5.8/8.94亿元。

通信行业

亿联网络：一季度业绩增长89.99%，受益于高端产品推出，产品结构升级带动毛利率增长。预计公司未来增长可期，维持“买入”评级。

电子行业

欣旺达：一季度业绩符合预期，全年加大动力电池投入，预计17/18/19年净利润分别为6.5/9/12.4亿元，维持“买入”评级。
新大陆：收单流水高速增长，三大业务接力腾飞，预计17-18年利润分别为7.1亿和9.8亿，维持“买入”评级。

家电行业

飞科电器：净利润同比增长38%，现金流充足，预计17-19年净利润增速分别为27.10%、20%、15.03%，推荐买入。
老板电器：一季度业绩增长50%，超市场预期，公司产品结构优化，未来市占率有望继续提升，维持“买入”评级。

机械军工行业

诚益通：外延布局康复医疗细分领域，形成完整制药产业链，预计17-19年净利润分别为1.14亿、1.7亿和1.98亿，维持“买入”评级。

交运行业

外运发展：低估值构筑安全边际，央企改革提供增长机会，预计17-19年净利润分别为10.88亿、12.10亿、12.96亿，给予“买入”评级。
金马股份：一季度并表飞众，众泰收购已完成，预计17/18年备考EPS分别为0.96和1.33元，维持“买入”评级。

轻工行业

德尔未来：价值被低估的定制家居公司，预计17年百得胜净利润8000万，未来三年保持50%以上复合增长，给予“买入”评级。
尚品宅配：一季度费用率有效降低，经营势头良好，给予“买入”评级。

其他行业

永利澳门：一季度营收和EBITDA超预期，VIP回归支撑业绩增长，预计17年EBITDA为10.5亿美元，给予“买入”评级。
中南传媒：数字出版增长亮眼，分红高达50%，现金充裕，预计17-19年EPS分别为1.10/1.22/1.36元，维持“买入”评级。
大族激光：新兴业务打开成长空间，给予“买入”评级。

市场数据与宏观趋势

市场数据

上证综指：3140.85，涨跌0.2%
沪深300：3445.18，涨跌0.12%
中证500：6176.4，涨跌0.26%
中小盘指：4199.15，涨跌0.23%
创业板指：1820.48，涨跌0.09%
国债指数：160.58，涨跌-0.01%

宏观数据

工业：2017年2月同比6.3%，3月同比7.6%
出口：2017年2月同比-1.3%，3月同比16.4%
进口：2017年2月同比38.1%，3月同比20.3%
贸易顺差：2017年2月-91亿美元，3月239亿美元
投资：2017年2月同比8.9%，3月同比9.2%
零售：2017年2月同比9.5%，3月同比10.9%
费分享：2017年2月同比2.5%，3月同比0.9%

主要商品

纽约期油：49.38，涨跌0.20%
纽约期金：1270.7，涨跌0.28%
伦敦期锌：2630.5，涨跌0.96%
伦敦期铝：1969.5，涨跌0.33%
伦敦期铜：5734.5，涨跌0.50%
玉米期货：364.4，涨跌1.39%
小麦期货：426，涨跌-0.23%
大豆期货：956，涨跌-0.93%
天然橡胶：14030，涨跌-1.82%
棉花期货：15540，涨跌0.94%
白糖期货：6515，涨跌0.02%

外汇数据

美元指数：98.94，涨跌0.11%
美元-人民币：6.64，涨跌-0.16%
美元-日元：100.18，涨跌-0.13%
欧元-美元：1.13，涨跌-0.14%
英镑-美元：1.32，涨跌0.45%

评级调整与投资建议

评级调整

泛微网络：买入（调高）
华峰氨纶：增持（首次）
岭南园林：买入（首次）
尚品宅配：买入（首次）
苏州科达：买入（首次）
外运发展：买入（首次）
永利澳门：买入（首次）
龙元建设：买入（首次）
南方轴承：买入（首次）
东方园林：增持（首次）
中国化学：买入（首次）
新疆天业：买入（首次）
平治信息：买入（首次）
奥马电器：买入（首次）
亚泰国际：买入（首次）
启迪设计：增持（首次）
棕榈股份：买入（首次）
围海股份：买入（首次）
东方新星：买入（首次）
鱼跃医疗：增持（首次）
精测电子：买入（首次）
梦百合：增持（首次）
大族激光：买入（首次）
天源迪科：增持（首次）
三花智控：买入（首次）
中装建设：买入（首次）
山鼎设计：增持（首次）
九牧王：买入（首次）
龙佰利：买入（首次）
世纪鼎利：买入（首次）
新易盛：增持（首次）
华贸物流：买入（首次）
熙菱信息：买入（首次）
麦格米特：增持（首次）
梦洁股份：买入（首次）
元祖股份：买入（首次）
荣晟环保：买入（首次）
铁汉生态：买入（首次）
苏交科：增持（首次）
中国海诚：增持（首次）
新濠国际发展：买入（首次）
烟台冰轮：买入（首次）
精工钢构：买入（首次）
初灵信息：增持（首次）
杭萧钢构：买入（首次）
宁波建工：持有（首次）
常山股份：买入（首次）
汇金股份：增持（首次）
云南旅游：增持（首次）
隧道股份：买入（首次）
四川路桥：买入（首次）
天山股份：买入（首次）
贵阳银行：增持（首次）
兴发集团：增持（首次）
中国中冶：买入（首次）
中国建筑：买入（调高）
华中数控：买入（首次）
徕木股份：买入（首次）
天夏智慧：买入（首次）
星网锐捷：增持（首次）
金卡智能：买入（首次）
东方国信：增持（首次）
博创科技：增持（首次）
海源机械：买入（首次）
深圳机场：买入（首次）
凌钢股份：买入（首次）
开润股份：买入（首次）
我武生物：增持（首次）
天健集团：买入（首次）
华测导航：增持（首次）
建发股份：买入（首次）
大富科技：增持（首次）
嘉事堂：增持（首次）
中天科技：买入（首次）
太辰光：增持（首次）
常州永安：买入（首次）
云铝股份：买入（首次）
中衡设计：买入（首次）
龙建股份：买入（首次）
名雕股份：增持（首次）
隆基股份：买入（首次）

总结

整体来看，晨会集萃中推荐的公司多数表现出强劲的业绩增长和良好的市场前景。电新、环保公用、农业、通信、电子、家电、机械军工、交运、轻工等行业均有代表性公司受到关注，预计未来业绩将稳步增长。市场情绪有所恢复，但投资者仍以谨慎为主，建议关注二季度的市场反弹。机构普遍认为，部分公司具备较大的增长潜力，适合做超跌后的波段投资。

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