新世纪评级-2023年上半年度银行间市场个人汽车贷款资产支持证券市场运行情况-18页_1mb

2023年上半年，银行间市场个人汽车贷款资产支持证券的发行产品数量和规模较去年同期均有所下降，但个人汽车贷款资产支持证券仍为当期该市场发行规模最大的类型。发行主体主要为汽车金融公司，数量较去年同期大幅下降，仅10家汽车金融公司参与，其中上汽通用汽金、比亚迪汽金和长城滨银汽金是主要发起机构。产品基础资产全部为个人汽车抵押贷款，特征包括笔均规模小、分散度提升、贷款利率下降，新能源车占比增加，绿色资产支持证券有所尝试。

市场分析显示，汽车销量在2021年后企稳回升，新能源车占比显著增长，但传统动力车持续下降。汽车金融公司零售贷款余额在2022年下降，新能源车贷款增长迅速。存续期表现方面，月份内发生30+逾期比例在2023年1月末达高峰后回落，但仍维持在0.15%左右，早偿率呈现攀升趋势。

总结指出，个人汽车贷款资产支持证券市场已成熟，但面临品牌集中度高、基础资产同质性下降等风险。未来，新能源车贷款和绿色资产支持证券可能占比较升，汽车金融公司需应对业务拓展中的不确定性，包括二手车金融和外品牌业务可能带来的信用风险。呼吁持续监控模型风险和保持现金流稳定。

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• 摘要部分：强调了发行规模、参与者变化和产品特征。
• 市场和金融市场分析：描述了汽车销量波动、新能源车增长、金融公司贷款余额变化。
• 产品发行情况：数量下降、基础资产笔数分散、利率和剩余期限变化。
• 存续期表现：逾期比例上升、早偿率多数增加。
• 总结与展望：指出现有市场地位、潜在风险和未来趋势。

总结结构：

• 核心主题：个人汽车贷款资产支持证券在银行间市场的表现。
• 关键点：发行下降、参与者减少、资产特征稳定但规模缩减、信用表现不佳、创新尝试增加。
• 潜在风险：品牌集中、现金流分布、外部因素影响。

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2023年上半年银行间市场个人汽车贷款资产支持证券发行数量和规模较去年同期有所下降，但该类型仍是市场主导。发起机构以汽车金融公司为主，数量大幅减少，仅少数公司主导发行。基础资产保持小笔数、高分散性特征，新能源车贷款占比上升，绿色资产支持证券尝试增多。存续期表现显示逾期比例波动上升，早偿率普遍增加，反映出借款人还款压力加大。展望未来，新能源车贷款可能增长，但也面临品牌集中度高和模型风险挑战，潜在机遇包括二手车和外品牌业务拓展，需关注信用表现变化。
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