新世纪评级-2023年上半年消费贷款资产支持证券市场运行情况-19页_1mb

报告摘要

报告总结：2023年上半年消费贷款资产支持证券市场运行情况

1. 消费贷款行业情况

2023年上半年，中国经济运行保持稳定，消费对经济增长的贡献率超过七成。社会消费品零售总额累计同比增长8.2%，商品零售增长6.8%，餐饮收入增长21.4%。城镇调查失业率趋于下降，在2023年6月降至5.2%，反映出劳动力市场改善，稳定收入提振了消费者信心和消费意愿，从而降低消费贷款逾期率。住户消费贷款余额达18.75万亿元，同比增长12.4%。信用卡是银行支持消费的主要工具，其不良率总体平稳。

2. 产品发行情况

交易所市场：2023年上半年消费贷款ABS发行44单，总规模30,971亿元，发行量较前一年减少，但预计下半年可能回升。消费贷款ABS占交易所ABS产品发行额的57.7%。不同评级级别证券的发行利率范围为2.89%-6.00%，体现风险与收益的关联。
银行间市场：消费性贷款ABS发行84单，总规模17,633.5亿元；信用卡分期ABS发行47单，总规模3,994.88亿元，合计占比16.17%。主要发起机构包括杭州银行、江苏常熟农商行等，消费性贷款ABS的加权平均贷款利率范围5%-25%，利率差异源于贷款机构类型。

3. 银行间市场新发行产品特征

信用卡分期ABS：共2单，规模6,000亿元，采用静态现金流结构，基础资产“小额分散”，平均未偿本金低于2万元，加权平均资产收益率1.16%-1.47%，期限10-16个月。
消费性贷款ABS：9单，规模18,707亿元，发起机构多样，基础资产单笔未偿本金从0.5万元至50万元不等，加权平均贷款利率5%-25%。消费金融公司发起的贷款利率较高，期限12-36个月，信用支持比例70%-90%。

4. 银行间市场已发行产品信用表现

分析显示，静态现金流产品如信用卡分期ABS的累计31-60天拖欠率低于4%，资产质量较好，主要因银行严格的审批和风控。动态现金流产品拖欠率较高，30+拖欠率达到2%-6%以上，消费金融公司发起的产品表现较弱，30+拖欠率显著高于银行产品。总体而言，银行发起的消费贷款ABS逾期率较低，信用表现优于消费金融公司。