20240903-东海证券-卓胜微-300782.SZ-公司简评报告_芯卓产能稳步爬坡_L-PAMiD已通过部分品牌客户验证_4页_350kb

卓胜微公司简评总结

卓胜微（300782）发布2024年半年度报告，上半年营收同比增长3720%至2285亿元，但归母净利润同比下降332%至354亿元，由于毛利率从上年42.12%降至当前水平，主要原因包括射频模组产品占比提升（达42.29%），模组毛利率（40.71%）低于分立器件（43.25%），以及产能爬坡带来的前期折旧压力。报告强调公司在Fab-Lite生产模式下的产能爬坡进展，6英寸滤波器产线实现规模量产，累计发货超10万片，12英寸产线逐步量产L-PAMiD等高端模组，已通过部分品牌客户验证。公司推动自主可控国产替代战略，投资建议维持“买入”，预计2024-2026年营收和净利润分别为5259亿、6254亿、7333亿，对应PE分别为40倍、31倍、23倍，风险包括产品验证不及预期、产能扩张延迟及市场竞争加剧。

注：本总结基于报告核心内容提炼，字数约450字。