20180909-太平洋-陕西煤业-601225.SH-陕西煤业_公司利好遇上经济预期悲观_股价走势将是市场试金石_5页_1mb

陕西煤业（601225）总结

核心内容概述

陕西煤业是一家在动力煤行业具有显著资源优势和综合成本优势的龙头企业。尽管其股价在2018年因市场对中长期经济的悲观预期而承压，但公司通过发布股份回购预案，表达了产业资本对公司价值的信心。该股当前目标价为11.96元，太平洋证券给予其“买入”评级，认为其未来股价走势可能成为市场情绪的试金石。

主要观点

• 回购预案意义：公司发布的回购预案体现了产业资本对公司长期价值的认可，与二级市场机构投资者的悲观情绪形成对比。
• 行业前景：动力煤行业受益于供给侧改革，未来需求将呈现长期微增趋势，主要来源于火电利用小时数的增加，而非单纯依赖装机量的增长。
• 估值分析：当前公司PE为7.0倍，PB为1.57倍，但分析师认为PB估值（2倍）和PE估值（10.4倍）均无法充分反映公司价值，因此采用更乐观的PE估值方法，给出目标价11.96元。
• 市场情绪指标：公司股价的走势可能反映投资者对中国经济中长期增长的预期，成为市场成色的试金石。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：10,000百万股 / 10,000百万股
• 总市值/流通市值：80,500百万元 / 80,500百万元
• 12个月最高/最低价：10.56元 / 7.07元

目标价与评级

• 目标价：11.96元
• 评级：买入

盈利预测（单位：百万元）

财务指标预测（单位：%）

风险提示

• 短期需求下滑可能加剧市场对中长期需求的悲观预期。
• 回购计划目前仍处于预案阶段，尚未实施。

行业与公司评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

投资者关注点

• 公司基本面稳定，未来盈利增长可期。
• 产业资本回购行为显示对公司价值的认可。
• 市场对动力煤行业的预期存在分歧，公司股价或成市场情绪的风向标。

联系信息

• 分析师：陈天蛟
  • 电话：13601877996
  • 邮箱：chentj@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517110002
• 联系人：李承鹏
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