20220221-美尔雅期货-钢矿周度报告_铁矿监管与需求预期博弈_成材震荡运行_21页_2mb

钢铁市场周度总结（20220221）

核心内容概述

本报告分析了2022年2月21周的钢材及铁矿石市场情况，重点关注价格走势、供需变化、库存水平、利润状况及政策影响等方面。整体来看，钢材市场受铁矿石强监管影响，成材价格震荡偏弱；铁矿石市场则在政策调控下持续下行，但后期需求预期有所改善。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：现货成交低位，价格下挫，受盘面下跌影响显著。
• 供给：唐山高炉开工略增，电炉企业复产增加，但整体供应仍缺乏弹性。
• 产量：卷螺产量出现季节性回升，螺纹产量增加12万吨，热卷产量增加3.07万吨。
• 库存：库存总量环比增长，但累库速率仍低于近两年同期水平。
• 需求：成材需求季节性恢复，表观需求小幅回升，但整体仍处于低位。
• 利润：钢材生产利润增加，但华东电炉利润下滑。
• 基差：卷螺05合约基差双双走弱，跨期价差震荡运行。

详细数据

• 螺纹钢现货价格：4850-90元/吨
• 热卷现货价格：4930-200元/吨
• 全国247家样本钢厂高炉开工率：69.58%（环比+1.39%）
• 日均铁水产量：203.01万吨（环比-3.03万吨）
• 螺纹钢社会库存：885.50万吨（+100.79万吨）
• 热卷社会库存：280.7万吨（+9.58万吨）
• 全国71家独立电弧炉产能利用率：15.96%（环比+13.32%）
• 螺纹05合约基差：221-34.16元/吨
• 热卷05合约基差：23-79元/吨
• 螺纹5-10价差：202-18元/吨
• 热卷5-10价差：151+2元/吨

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：受政策调控影响，现货下跌，盘面持续下行。
• 供给：巴西和澳洲发货总量下降，短期到港保持偏低水平。
• 需求：北方高炉开工受限，铁水产量继续下降，但降幅有所收窄。
• 库存：港口库存持续累积，巴西库存环比下降。
• 海运：海运价格下滑，巴西至青岛运价下降6.55%，西澳至青岛运价下降2.73%。
• 价差：基差低位震荡，炉料间价差走扩。

详细数据

• 铁矿石期货主力合约收盘价：685元/吨
• 铁矿石指数现价：680.57元/吨
• 日照港PB粉现货价格：820元/吨
• 全国45港铁矿石库存：16034.05万吨（+144.11万吨）
• 澳矿库存：7675.29万吨（+194.77万吨）
• 巴西矿库存：5347.24万吨（-44.67万吨）
• 巴西-青岛运价：20.92美元/吨（-6.55%）
• 西澳-青岛运价：7.85美元/吨（-2.73%）
• 金布巴粉-铁矿主力基差：6.11元/吨
• 期货焦矿比：4.86（+7.23%）
• 螺矿比：6.94（+3.92%）

关键信息总结

钢材市场

• 价格：受铁矿石下跌影响，螺纹、热卷现货价格下挫。
• 产能：高炉开工率回升，但电炉复产缓慢，供应弹性不足。
• 产量：卷螺产量季节性回升，但整体仍偏弱。
• 库存：库存总量上升，但累库速度偏慢，显示需求仍不强劲。
• 需求：表观需求小幅回升，但终端采购量仍低于历年水平。
• 利润：高炉利润上升，但电炉利润受废钢价格上涨和钢材价格下跌影响下滑。
• 基差：05合约基差走弱，跨期价差震荡。

铁矿石市场

• 价格：政策调控导致现货和期货价格均下跌，市场情绪偏弱。
• 供给：巴西和澳洲发货量下降，短期到港维持低位。
• 需求：北方钢厂限产，铁水产量继续下滑，但降幅趋缓。
• 库存：港口库存持续增长，巴西库存环比下降。
• 海运：运价下滑，反映市场供需偏弱。
• 价差：基差低位震荡，炉料间价差走扩，显示市场结构变化。

市场展望

• 短期：钢材市场受低库存、低产量支撑，但铁矿石强监管对盘面形成压力，成材震荡运行。
• 中期：冬奥会结束后，北方钢厂有望复产，铁水产量或低位反弹，钢厂存在补库预期。
• 政策：发改委、市场监管总局对铁矿石市场展开联合调研，预计后续政策仍有出台可能。
• 需求：在稳增长、宽信贷背景下，市场对需求预期相对乐观，但实际回暖情况仍需观察。

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