20220221-美尔雅期货-生猪周报_现货弱势下行_盘面分歧明显_11页_1mb

美尔雅期货生猪周报 2022-02-21 总结

核心内容概述

本报告对2022年2月生猪市场基本面和投资策略进行了分析，指出当前生猪市场整体处于供大于求的状态，价格承压明显。尽管有政策支持和抗价情绪，但市场基本面未见明显改善，短期内现货价格仍以下跌为主。同时，报告强调了对后期消费情况及母猪、仔猪产能去化的关注，以评估对下半年猪价的影响。

主要观点

1. 生猪基本面分析

• 现货价格变化：

  • 节前至节后猪价持续低迷，处于二级预警状态。
  • 各地虽有零星收储政策，但难以逆转供需失衡的现状。
  • 基本面未明显好转，现货价格短期内易跌难涨，呈现弱势运行。

• 母猪和仔猪价格：

  • 前期产能去化不足，养殖利润预期不佳，导致补栏情况未改善。
  • 15kg仔猪和50kg后备母猪价格维持在年前水平，分别为400元/头和1600元/头。
  • 母猪和仔猪价格变化有限，补栏意愿不强。

• 屠宰开工状况：

  • 春节后需求减弱，屠宰开工率明显下跌。
  • 短期内需求恢复乏力，开工率将持续维持低位运行。

• 白条猪宰后均重：

  • 16省市中除东部地区外，均出现宰后均重明显下行。
  • 节后出栏意愿增强，导致均重迅速下降。
  • 后期出栏均重仍有下行趋势，但整体空间有限。

• 冷库库容率：

  • 节后需求不佳，库存小幅增加。
  • 鲜品价格持续下行，冻品价格变化有限，导致鲜冻差缩小。
  • 冻鲜差逐步缩小，库存可能继续缓慢增加。

投资策略分析

• 短期策略：

  • 现货价格在政策和情绪影响下可能跌幅有限，建议暂时观望。
  • 市场整体处于弱势运行，不宜盲目追涨。

• 中长期关注点：

  • 后期需重点关注消费的持续状况。
  • 母猪和仔猪的产能去化情况对下半年猪价具有重要影响。
  • 2022年1月能繁母猪持续去化，对下半年猪价有一定利好，但影响程度有限。

关键信息

• 价格预期：上半年猪价预期不佳，主要受产能过剩和需求疲软影响。
• 供需状况：供给持续过剩，需求恢复缓慢，价格承压。
• 政策影响：各地收储政策和抗价情绪对价格有短期支撑，但难以扭转基本面。
• 库存变化：冷库库存小幅增加，冻品价格变化有限，鲜冻差缩小。
• 产能去化：母猪和仔猪价格变化有限，补栏情况未改善，产能去化仍需时间。

数据来源

• 国家粮食信息中心
• 涌益咨询
• 农业农村部
• 国家粮油信息中心
• 大连商品期货交易所

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