20240426-开源证券-威迈斯-688612.SH-公司信息更新报告_营收净利表现亮眼_核心竞争力持续提升_4页_863kb

威迈斯（688612.SH）投资分析报告总结

公司概况与业绩表现
威迈斯是车载电源第三方供应商龙头，2023年营收55.23亿元，同比增长44.09%；归母净利润5.02亿元，同比增长70.47%。2024年第一季度，营业收入13.67亿元，同比增长30.99%；归母净利润11.4亿元，同比增长295.4%。公司上调2024-2025年净利润预测至70.5亿元和98.1亿元，并预测2026年归母净利润将达到138.7亿元。

盈利能力持续提升
公司毛利率由19.84%提升至19.8%，净利率由7.7%提升至9.1%。2023年芜湖花津工厂投产，提升自动化生产能力。境外收入66.8亿元，同比增长192.14%，境外毛利率达27.72%，较去年增长12.77%。车载电源产量231万台，销量201万台，同比增长35%和38%。

技术研发与市场拓展
公司2023年研发投入2.69亿元，研发费用率4.9%。在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标上具有竞争优势，已获得21项境外专利。车载OBC市占率达18.8%，保持行业龙头地位。公司积极拓展海外市场，满足高景气需求。

风险提示
新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期是主要风险因素。

财务指标简析
2024-2026年预测显示，公司营业收入和净利润持续高速增长。当前PE为203倍，较高估值需关注业绩兑现能力。