20241018-开源证券-威迈斯-688612.SH-公司信息更新报告_调整回购股份资金来源_首批落地回购增持专项贷款_4页_860kb

威迈斯（688612.SH）投资分析总结

核心信息概要

1. 公司概况
   威迈斯是国内车载电源第三方供应商龙头，专注于汽车及零部件领域，尤其在海外拓展方面表现领先于行业。公司近期获得中央政策支持，成为首批使用股票回购增持专项贷款的上市公司之一，这将有助于提升投资者信心，优化资本结构。

2. 股票回购计划
   公司拟以集中竞价方式回购股份，回购金额为5000万至1亿元人民币。回购股份将主要用于员工持股计划或股权激励，以及减少注册资本。其中，用于员工持股/激励的金额不低于1000万元，用于注销的金额不低于4000万元。

3. 盈利预测与估值
   分析师维持“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为608亿、742亿、908亿元人民币，对应PE分别为179、147、120倍。期间营业收入将从2024年的6806百万元增长至2026年的10559百万元，年复合增长率显著。

4. 政策支持
   公司近期调整回购资金来源，由“超募资金”改为“自有资金+专项贷款”，获批股票回购增持专项贷款支持。央行提供的专项再贷款政策利率为1.75%，期限为一年（展期视情况而定），展示了对上市公司回购行为的财政激励。

利率风险与市场展望

• 风险提示：新能源汽车销量增长放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期等因素可能对公司业绩产生负面影响。
• 行业前景：尽管面临挑战，但公司凭借领先的海外拓展能力和持续提升的核心竞争力，有望在车载电源市场中脱颖而出，保持较高的增长率和盈利弹性。

投资建议与评级维持

• 建议：长期投资者可重点关注公司海外扩张能力和回购政策带来的潜在股价提振。
• 评级：维持“买入”评级，未来一年预计股价表现强于市场（超过3%），行业评级为级别外，即看好其超行业表现。