20231031-国联证券-广晟有色-600259.SH-Q3利润同比增长_降费成效显著_3页_282kb

事件概述

广晟有色（股票代码：600259）公布2023年第三季度报告。

• 公司季报关键数据：
  季度：营收同比降30.41%，净利润同比增长154.25%；前三季度：营收同比降15.3%，净利润同比降21.65%。

核心数据摘要

2023年前三季度：

• 营收155.62亿元，净利润16.6亿元（同比大幅下滑）；
• 投资评级：维持“买入”，目标价45.9元。

原因分析

• 稀土价格暴跌：中钇富铕矿价格同比暴跌31.9%，导致毛利减少和资产减值88.8753亿元；
• 行业环境压力：稀土产品价格下跌冲击利润，三季度扣非净利润同比仍增长86.82%，凸显成本控制能力。

加强降费管理 成效显著

2023前三季度，公司多维度降本增效：

• 销售费用同比降204459%；
• 管理费用同比降19.7%；
• 研发与财务费用同比降幅超3成；
  策略推行“三精管理”，提升经营韧性。

公司看点

• 稀土资源储备：拥有广东省全部3张稀土采矿证，2024年新产能投产后总产能达5700吨/年；
• 行业地位：重稀土龙头，资源掌控力强，受益于稀土恢复上涨周期。

估值与评级

• 盈利预测：2023-2025年营收增速13%-30%区间波动，2024年归母净利润预计增幅921%。
• 估值逻辑：35倍PE，EV/EBITDA-126倍，具亚太策略溢价潜力。