光伏行业深度报告_全球光伏产业增长新态势_结构性投资机会显现_51页_3mb

全球光伏产业增长新态势，结构性投资机会显现

核心内容概览

全球光伏行业在2016年实现新增装机量70GW，同比增长约30%。2017年预计新增装机量将有所下降，但电力需求仍保持强劲，行业进入“比质阶段”。光伏系统成本持续下降，目前发电成本已低于煤电、核电和燃气轮机联合循环发电。行业驱动力包括政策扶持、需求增长和供给侧技术进步。

主要观点

1. 政策面：成熟市场补贴减少，转向储能等细分领域；新兴市场如印度、泰国、越南等提供优厚政策扶持。
2. 需求侧：全球用电需求持续增长，环境问题促使能源结构向可再生能源转换。
3. 供给侧：核心技术发展降低光伏成本，配套设施成熟提升用电稳定性。

关键信息

1. 光伏行业增长态势

• 全球市场：2016年全球新增装机70GW，2017年预计有所下降，但行业整体进入“比质阶段”。
• 中国市场：2016年新增装机34.54GW，累计装机容量77.42GW，为全球第一。分布式光伏进入实质发展阶段，2017年一季度同比增长151%。
• 美国市场：2016年新增装机14.76GW，同比增长57%，其中商用光伏装机大幅增长。
• 欧洲市场：装机增速放缓，但创新商业模式和融资方案成为发展新动力。

2. 光伏产业链发展

• 产业链结构：包括上游硅料、铸锭、硅片，中游电池片、组件，下游应用系统。
• 竞争情况：上中游竞争激烈，下游分布式光伏进入实质发展阶段。
• 成本趋势：组件、逆变器等设备成本持续下降，2016年光伏系统平均投资成本为7.3元/W，预计2020年可降至5元/W以下。

3. 技术进步与成本下降

• 转换效率提升：硅晶电池和薄膜电池转换效率持续提高，显著降低系统成本。
• 技术路线：单晶硅电池效率提升显著，薄膜电池如CdTe、CIGS、GaAs等也有明显进展。
• 成本优势：碲化镉薄膜电池成本最低，单晶电池供不应求。

4. 光伏应用市场

• 集中式与分布式：集中式装机增长较慢，分布式光伏增长迅速，成为未来主流。
• 全球趋势：预计至2020年，全球分布式光伏累计增速在47.78%~193.33%之间，远高于集中式。

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风险提示

• 各国政策补贴大幅减少；
• 技术提升不及预期；
• 各区域需求不及预期；
• 其他替代品成本大幅减少。

行业驱动力

1. 政策面

• 成熟市场：补贴转移至储能等细分市场，如欧美。
• 新兴市场：印度、泰国、越南等国家提供税收优惠、补贴等政策支持。
• 印度：计划至2022年实现100GW装机容量，推行UDAY计划、太阳能公园等。

2. 需求侧

• 全球用电需求：持续增长，与GDP正相关。
• 环境问题：推动能源结构向可再生能源转变，光伏发电成为重要选择。

3. 供给侧

• 技术进步：电池组件转换效率提升显著，推动成本下降。
• 成本优势：技术提升和产品创新有助于降低发电成本，实现平价上网。

行业发展趋势

• 光伏行业进入“比质阶段”，重点转向提高转换效率和降低成本。
• 分布式光伏发展迅速，成为未来市场主流。
• 各国政策扶持力度不一，成熟市场补贴减少，新兴市场政策力度大。
• 光伏发电成本持续下降，有望成为最廉价的能源之一。

结论

全球光伏行业在2017年进入增长新态势，行业由“拼量”转向“比质”。随着技术进步、成本下降和政策扶持，光伏行业具备广阔的发展前景，特别是在分布式光伏和新兴市场。重点投资方向包括具有成本优势的碲化镉薄膜电池、市场份额快速提升的单晶产品以及政策扶持的分布式光伏和新兴市场。