20171102-申万宏源-2017年3季度指数型基金季报分析_净值上涨带动规模增加_MSCI主题基金成为申报新热点_33页_1mb

2017年三季度指数基金市场分析总结

核心内容

2017年三季度，指数基金市场呈现出以下主要特征：

• 指数基金规模整体小幅增加，主要由净值上涨带动，但整体申赎导致规模减少。
• MSCI主题基金成为申报新热点，ETF和普通指数基金受市场青睐。
• 分级基金持续面临赎回压力，尤其是分级A和分级B流动性降至冰点。
• 沪深300、上证50、中证500等宽基指数基金规模占据主导地位。
• 基金管理人中，华夏基金、富国基金、易方达基金占据指数基金规模前三。

主要观点

1. 指数基金规模变化

• 截至2017年三季度末，市场上的483只指数基金资产规模共计4755.51亿元，环比增加0.34%。
• 三季度市场上涨，各类指数基金净值均上涨，净值变化使指数基金资产规模增加224.8亿元。
• 然而，由于净赎回，指数基金整体规模因申赎原因减少264.1亿元。
• 新基金成立活跃，三季度共成立21只指数基金，募集规模为59.5亿元，但募集规模较上一季度有所下降。

2. 指数基金类型表现

• ETF规模相对较高，三季度募集规模为26.3亿元，占比28.86%。
• 普通指数基金募集规模为18.9亿元，规模占比20.40%。
• LOF募集规模为14.3亿元，占比5.09%。
• 分级基金募集规模为0，规模占比下降至28.86%。

3. MSCI主题基金

• 三季度共上报7只MSCI主题基金，其中ETF和普通指数基金为主。
• 目前共有89只指数基金等待审批，包括43只ETF、20只LOF、23只普通指数基金及3只增强指数基金。

4. 分级基金状况

• 分级基金继续大幅赎回，尤其是分级A和分级B流动性降至冰点。
• 分级A日均成交额不足2.5亿元，价格持续下跌，永续型分级A指数收益已回吐殆尽。

5. 指数基金规模分布

• 指数基金规模最大的前十大标的指数占据60.35%的规模，其中沪深300指数基金规模最大，达964.4亿元。
• 指数基金数量前三的标的指数为沪深300、中证500、证券公司。
• 指数基金规模前十的管理人管理规模占67.97%，其中华夏基金、富国基金、易方达基金为前三名。

关键信息

指数基金规模变化

• 普通指数基金规模为970.08亿元，环比增加6.57%。
• 指数型LOF资产规模为242.10亿元，环比增加9.07%。
• ETF资产规模为2170.90亿元，环比增加2.35%。
• 指数分级基金资产规模为1372.43亿元，环比减少7.65%。

指数基金募集情况

• 三季度新成立21只指数基金，募集规模为59.5亿元。
• 产品形式包括LOF（4只）、普通指数基金（9只）、ETF（8只）。
• 标的指数类型包括规模指数（10只）、主题指数（1只）、行业指数（9只）、QDII指数（1只）。
• 募集规模最大的基金为汇添富中证500，募集7.4亿元。

指数基金规模变化前五与后五

• 规模增加最多的前三名为：华夏上证50ETF（+62.62亿元）、融通深证100AB（+30.91亿元）、景顺长城沪深300（+30.73亿元）。
• 规模减少最多的前三名为：中邮上证380（-41.19亿元）、汇添富中证上海国企ETF（-18.81亿元）、招商中证证券公司（-18.67亿元）。

指数基金规模前十

• 沪深300指数基金规模最大，达362.59亿元。
• 前十大指数基金中有7只为ETF，3只为指数分级基金。

指数基金规模变化前十与后十

• 规模变化最大的前五名为：华夏上证50ETF（+62.62亿元）、融通深证100AB（+30.91亿元）、景顺长城沪深300（+30.73亿元）、国富沪深300（+16.01亿元）、华安上证180ETF（+9.54亿元）。
• 规模变化最小的后五名为：华泰柏瑞沪深300ETF（-14.79亿元）、博时黄金ETF（-14.13亿元）、富国国企改革（-10.96亿元）、申万菱信中证申万证券（-12.85亿元）、富国中证移动互联网（-8.69亿元）。

附录

• 图1：永续型分级A价格指数走势
• 图2：资产规模前十大指数风格分布及资产规模
• 图3：指数基金季度规模和数量
• 图4：不同产品形式的指数基金季度规模占比
• 图5：指数基金各季度成立的规模和数量
• 图6：不同产品形式新成立基金规模
• 图7：不同标的指数类型新成立基金规模