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镍周报总结

核心内容概述

2021年8月23日发布的镍周报指出，上周镍价走势疲软，价格冲击年内高点失败，整体呈现回落态势。尽管价格大幅下跌，但市场对镍价的中长期走势仍持偏多预期，主要基于供应紧张和成本支撑等因素。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：SHFE镍期货价格周内大幅回落，周五收盘价为140010元/吨，较前一周下跌6800元，跌幅为4.63%。
• 国际镍价：LME镍价格同样走低，周五收盘价为18425美元/吨，周内下跌1260美元，跌幅为6.40%。
• 现货价格：周初现货价格一度接近年内高点，但未能突破，随后回落至前低附近，周五现货均价为142900元/吨，较前一周下跌1000元。

2. 市场供需分析

• 镍矿供应：国内镍矿库存处于历史低位，且进入10月份后，菲律宾将进入雨季，镍矿供应预计进一步紧张，对镍价形成支撑。
• 镍铁市场：高镍生铁和印尼镍生铁价格保持稳定，钢厂接受价格较低，铁价受原料成本支撑维持高位，双方博弈心理较强。
• 硫酸镍市场：电池级硫酸镍报价小幅下滑，下游需求疲软，但供应紧张格局尚未出现反转，市场可流通晶体量稀缺，价格仍有上行可能。
• 不锈钢市场：短期内不锈钢价格弱势震荡，但国内外不锈钢整体投产增加，镍铁供需仍偏紧，市场向下调整空间有限。

3. 库存情况

• LME库存：截至8月20日，LME镍库存减少4782吨，显示海外需求有所好转。
• SHFE库存：SHFE镍库存减少1071吨，国内库存仍偏紧。
• 全球库存：两大交易所库存合计203458吨，较前一周减少5853吨，较去年同期减少69652吨。

4. 操作建议与风险因素

• 操作建议：建议投资者观望，避免在当前市场波动中盲目操作。
• 风险因素：包括宏观系统性风险和疫情风险超预期。

关键信息

镍价表现

• 上周镍价走势疲软，价格回落至前低附近，冲击年内高点失败。
• 国内和国际镍价均出现显著下跌，SHFE镍跌幅为4.63%，LME镍跌幅为6.40%。

市场动态

• 镍矿：1.5%CIF均价上涨至87美元/湿吨，国内库存低位，菲律宾雨季将加剧供应紧张。
• 镍铁：高镍生铁和印尼镍生铁价格保持稳定，钢厂与铁厂博弈心理较强。
• 硫酸镍：电池级硫酸镍报价小幅下滑，但供应紧张格局未变。
• 不锈钢：短期内弱势震荡，但整体投产增加，镍铁供需仍偏紧。

库存数据

• LME库存：减少4782吨，显示海外需求有所好转。
• SHFE库存：减少1071吨，国内库存依然紧张。
• 全球库存：合计减少5853吨，较去年同期减少69652吨，库存水平处于低位。

图表参考

• 图表1：全球主要交易所库存（LME + SHFE）
• 图表2：现货升贴水走势
• 图表3：镍铁价格走势
• 图表4：镍矿价格走势
• 图表5：LME镍库存分类
• 图表6：不锈钢价格走势
• 图表7：LME镍升贴水
• 图表8：镍内外比价
• 图表9：不锈钢库存
• 图表10：伦镍与升贴水走势

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