龙大美食-002726.SZ-公司首次覆盖报告：“一体两翼”新布局，全面发力预制菜-20240520-开源证券-25页_2mb

龙大美食（股票代码002726SZ）是一家以生猪养殖、屠宰和预制菜为核心的食品加工企业，近年战略转型为“一体两翼”，聚焦预制菜业务。公司拥有全产业链布局，包括养殖、屠宰和食品加工，2023年预制菜收入同比增长5094%，占食品业务比重扩大。预制菜行业正处于快速渗透期，B端为主导，需求来自餐饮规模化和降本增效，预计未来渗透率进一步提升。

投资方面，公司首次评级“增持”，预计2024-2026年归母净利润分别为95亿、212亿、330亿元，当前股价对应PE为771倍、345倍和221倍。预制菜业务增长强劲，但养殖和屠宰短期受猪价低迷影响，利润承压，长期有望改善。风险包括原料价格波动、餐饮需求疲软、激烈的市场竞争和食品安全问题，需关注这些因素以控制不确定性。

总结核心：公司在预制菜领域的快速发展和行业前景看好，短期波动但长期潜力大。