20220827-天风证券-捷顺科技-002609.SZ-传统硬件业务承压_新业务营收高增_3页_738kb

捷顺科技（002609）总结

核心内容概述

捷顺科技（002609）在2022年上半年面临传统硬件业务承压的挑战，但通过积极发展新业务实现了营收的显著增长。公司公告显示，2022年中报数据显示公司营收和净利润均出现下滑，但新业务表现亮眼，推动了整体业务结构的优化。

主要观点与关键信息

1. 业务结构优化

• 传统硬件业务承压：2022H1公司传统智能硬件业务营收为3.23亿元，同比下降32.07%。
• 新业务高增长：软件及云服务、智慧停车运营、停车时长及停车收费等新业务营收合计1.14亿元，同比增长约55%。
• 新业务占比提升：新业务占公司总营收的25.19%，业务结构进一步优化。
• 新总部运营亏损改善：新总部项目在7月已实现当月收支平衡，预计下半年将带来正向收益。

2. 云托管业务增长显著

• 云托管车道数增加：2022H1公司新签云托管车道数2500条，累计在线托管服务车道数达7023条。
• 收入增长超过100%：云托管业务收入同比增速超过100%，在捷停车智慧停车覆盖车道的渗透率提升至7.7%。
• 云化战略推进：公司积极推进天启SaaS、云停车、云门禁、车位管家等云化业务，加速向数字化转型。

3. 捷停车业务表现突出

• 营收高增：2022H1捷停车实现营收3705万元，同比增长44.65%。
• 用户规模扩大：累计签约停车场超2.5万个，线上触达用户超8100万。
• 交易量提升：周日均线上交易订单突破230万笔/天，上半年累计线上交易流水达38亿元。
• 新业务拓展：公司探索发展车位运营、会员业务等新收入来源，停车时长及收费业务已成为新的收入增长点。

4. 盈利预测与投资建议

• 盈利预测调整：公司2022-2024年归母净利润由2.01/2.65/3.37亿元调整为1.81/2.37/3.03亿元。
• 估值水平下降：对应当前市值PE分别为26.31/20.12/15.72倍，维持“买入”评级。
• 未来增长预期：预计公司未来三年收入将持续增长，尤其是云托管和捷停车业务的带动。

5. 财务数据与指标

6. 风险提示

• 原材料价格上涨带来的成本上升风险。
• 应收账款规模较大的风险。
• 存货规模较大的风险。
• 新业务发展不及预期的风险。
• 业绩不及预期的风险。

结论

捷顺科技在传统硬件业务受到疫情和房地产调控影响的情况下，通过发展新业务实现了营收的显著增长。尤其是云托管和捷停车业务，成为公司新的增长引擎，推动公司整体业务结构优化。尽管短期面临一些财务压力，但公司对未来的盈利预测保持乐观，维持“买入”评级。投资者需关注公司新业务的持续发展和潜在风险。