20201220-山西证券-证券业行业周报_基础制度完善_资本市场法制化程度提高_8页_804kb

证券行业周报总结（20201214-20201218）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的证券行业周报，内容涵盖市场回顾、投资策略、监管政策、金融同业跟踪、上市公司重要公告及风险提示等部分。报告指出，资本市场法制化进程加快，证券行业在注册制和对外开放的推动下，正朝着市场化、专业化、国际化方向发展，长期向好趋势不变。但近期二级市场波动较大，建议投资者保持谨慎。

主要观点

• 资本市场法制化：上交所发布退市新规征求意见稿，坚持市场化方向，完善退市指标，严格退市执行，推动信用债市场基础制度完善，资本市场法制化程度进一步提高。
• 行业发展趋势：注册制改革是推动券商板块估值提升的重要因素，证券公司作为资本市场高质量发展的引擎，将不断优化自身服务，提升行业整体水平。
• 二级市场表现：上周证券板块整体窄幅震荡，申万三级证券指数上涨0.66%，但弱于沪深300和上证指数。12月日均成交额环比下滑7%，但同比增长91%。
• 行业竞争加剧：证券公司需在市场化、国际化、差异化方面寻求突破，以适应激烈的市场竞争。
• 政策导向明确：财政部出台政策，规范国有金融机构出资行为，防止虚假注资、循环注资，推动行业聚焦主业、压缩层级。

关键信息

一、市场回顾

• 上周沪深300指数上涨2.26%，创业板指数上涨3.46%。
• 证券板块整体上涨0.66%，在227个三级行业中排名第104。
• 个股表现分化明显，涨幅前列的有哈投股份（15.50%）、中泰证券（6.23%）等，跌幅前列的有红塔证券（-5.17%）、国盛金控（-5.00%）等。

二、投资策略

• 证券板块长期趋势向好，但近期波动较大，建议投资者保持谨慎。
• 注册制改革是推动券商板块估值提升的关键因素，有助于行业高质量发展。

三、监管政策

• 上交所：发布退市新规征求意见稿，完善面值退市、财务类退市标准，简化退市流程。
• 交易商协会：修订《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期管理工作规程》，优化工作机制，细化罚则条款。
• 财政部：规范国有金融机构出资行为，防止虚假注资、循环注资，推动行业聚焦主业、压缩层级。

四、金融同业跟踪

• 券商基金托管资格加速获批，目前已有25家券商获得该资格。
• 天风证券资管子公司正式开业，获得证监会批准。
• 中证协召开会议讨论《公司债券承销业务规范》修订稿，旨在遏制低价承销问题。
• 中证协起草《证券公司从业人员管理办法》，将考试调整为非准入型测试，并建立动态跟踪管理机制。

五、上市公司重要公告

• 国盛金控：解聘董事会秘书及董事赵岑，理由包括其异议说明不当及沟通困难。
• 华泰证券：境外子公司获伦敦交易所做市商资格。
• 光大证券：召开临时股东大会，选举新一届董事会和监事会成员。
• 华创阳安：子公司短期融资券获人民银行核定余额上限52亿元。
• 南京证券：子公司负责人变更。
• 长江证券：第一大股东部分股份解除质押。
• 申万宏源：董事、总经理及董秘辞职。
• 招商证券：为全资子公司提供担保。
• 浙商证券：计提资产减值准备1.82亿元，对净利润影响超过10%。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情影响超出预期
• 政策推行不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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