20260724-湘财证券-公募基金2026年二季报剖析_从周期与消费转向成长_由港股转向双创_26页_3mb

公募基金 2026 年二季报剖析总结

核心内容

2026年二季度，公募基金市场整体呈现以下特点：

• 基金数量与规模增长：截至二季度末，公募基金数量达14351只，规模为39.66万亿元，较一季度末增长5.27%。
• ETF市场表现：ETF新发行数量和份额增速分别为57.89%和8.14%，远高于整体公募基金的33.60%和-3.41%。
• 风格转向成长：主动型基金从周期与消费风格转向成长风格，成长风格的市值占比显著上升。
• 板块配置变化：主动型基金由港股转向科创板和创业板，其中科创板配置比例上升11.29%，达到24.67%。
• 投资者结构：机构投资者占比略高于个人投资者，但个人投资者持有净值增长较快，占比较高。

主要观点

1. 基金市场概况

• 2026年二季度，公募基金数量和规模均上升。
• ETF市场热度较高，但累计规模出现下降趋势。
• 新发行ETF数量和份额增速显著高于整体公募基金。
• 机构投资者在股票型基金和混合型基金中占比上升，但债券型基金中占比略有下降。

2. 股票型基金

• 仓位变化：股票型基金整体股债仓位下降，债券型基金则呈现股升债降。
• 板块配置：主动型基金在2026年二季度显著增加对科创板和创业板的配置，而港股配置比例下降。
• 行业风格：从周期与消费风格转向成长风格，成长风格的主动调仓比例增加11.74%，而稳定、金融、周期和消费风格的市值占比均下降。
• 个股配置：持股市值前3的股票为中际旭创、新易盛和东山精密，而主动加仓前3的个股为寒武纪、中芯国际和三环集团，主动减仓前3的个股为宁德时代、亨通光电和中天科技。

3. 债券型基金

• 久期变化：除债券型FOF基金久期略有下降外，其他债券型基金久期均上升。
• 规模变化：混合一级债、混合二级债和中长期纯债型基金的规模在2026年二季度小幅上升。

4. FOF基金

• 规模变化：FOF基金规模在2025年逐季上升，2026年二季度总规模上升108.75亿元。
• 持仓结构：FOF基金重仓基金中，前二十只为债券型基金。

关键信息

股票仓位变化

• 偏股混合型基金：股票仓位下降0.11pct，为87.92%。
• 灵活配置型基金：股票仓位上升1.07pct，为84.23%。
• 普通股票型基金：股票仓位下降0.53pct，为88.91%。
• 平衡混合型基金：股票仓位上升2.97pct，为63.31%。

港股仓位变化

• 偏股混合型基金：港股仓位下降4.74pct，为11.77%。
• 灵活配置型基金：港股仓位下降3.15pct，为14.81%。
• 普通股票型基金：港股仓位下降2.75pct，为16.41%。
• 平衡混合型基金：港股仓位上升0.92pct，为4.86%。

板块配置

• 主板：配置市值占比为43.88%，略降。
• 科创板：配置市值占比上升至24.67%，为所有板块中增长最快。
• 创业板：配置市值占比上升至25.91%，仅次于科创板。
• 港股：配置市值占比下降至5.46%，为所有板块中下降最多。
• 北交所：配置市值占比下降至0.08%，下降幅度较小。

行业风格配置

• 成长风格：市值占比上升至78.18%，为所有风格中增长最快。
• 稳定风格：市值占比下降0.71个百分点，为所有风格中下降最多。
• 金融风格：市值占比下降至2.50%，为所有风格中下降较多。
• 消费风格：市值占比下降至7.41%，为所有风格中下降较多。
• 周期风格：市值占比下降至11.19%，为所有风格中下降较多。

个股配置

• 持股市值前3：中际旭创（1651.21亿元）、新易盛（1358.73亿元）、东山精密（672.22亿元）。
• 持股市值占流通市值比前3：诺诚健华（25.82%）、华虹宏力（23.67%）、源杰科技（19.60%）。
• 主动加仓前3：寒武纪（337.18亿元）、中芯国际（306.01亿元）、三环集团（244.16亿元）。
• 主动减仓前3：宁德时代（150.27亿元）、亨通光电（133.33亿元）、中天科技（113.78亿元）。

风险提示

• 本报告基于历史数据进行分析，存在滞后性和统计口径差异的风险。
• 市场环境变动可能影响基金表现，模型失效风险存在。
• 文中所列个股不构成投资建议，仅供参考。

图表说明

• 图1：公募基金累计数量与规模。
• 图2：新发行公募基金数量与份额。
• 图3：ETF累计数量与规模。
• 图4：新发行ETF数量与份额。
• 图5：2026年Q2新发ETF与新发公募基金增长率。
• 图6：各类基金机构投资者占比。
• 图7：机构投资者占比与持有净值。
• 图8：股票市值占比。
• 图9：港股投资市值占比中位数。
• 图10：债券市值占比中位数。
• 图11：配置港股的四类基金数量及占比。
• 图12：四类基金中配置港股的基金数量占比。
• 图13：TOP5重仓股票市值占比。
• 图14：TOP10重仓股票市值占比。
• 图15：主动型基金重仓股票各板块市值及占比变化。
• 图16：各行业主动调仓比例。
• 图17：各风格下重仓股票市值及占比变化。
• 图18：主动型基金新进的前十大重仓股分布。

表格说明

• 表1：公募基金股票与债券仓位。
• 表2：主动型基金前十重仓股板块配置。
• 表3：主动型基金前十重仓股行业配置。
• 表4：主动型基金前十重仓股风格配置。
• 表5：主动型公募基金持股市值与持股市值占比最高的20只股票。
• 表6：主动型公募基金持股市值与持股市值占比最高的10只港股股票。
• 表7：主动型公募基金持股市值与持股市值占比最高的10只创业板股票。
• 表8：主动型公募基金持股市值与持股市值占比最高的10只科创板股票。
• 表9：2026年二季度新进前十大重仓股持股市值与持股市值占比最高的10只股票。
• 表10：主动型公募基金主动加减仓前20只股票。