20180822-万联证券-宁波银行-002142.SZ-2018年中报点评_营收实现较高增长_资产质量保持稳健_3页_401kb

报告摘要

宁波银行在2018年上半年实现了良好的财务表现，营业收入、拨备前利润和归母净利润均保持增长态势。同时，公司资产质量稳健，存款与贷款规模持续扩张，净非息收入显著提升，显示出其在业务多元化和盈利能力方面的优势。

项目	2016A（百万元）	2017A（百万元）	2018E（百万元）	2019E（百万元）
营业收入	23,639	25,299	29,166	32,639
拨备前利润	14,972	16,270	18,741	20,967
归母净利润	7,810	9,334	11,011	13,085
每股净资产（元）	8.97	10.31	12.57	13.86
每股净收益（元）	1.95	1.80	2.17	2.58

营收增长：2018年上半年公司实现营业收入135.16亿元，同比增长9.9%；归母净利润57.01亿元，同比增长19.6%。
存贷增长：存款同比增长12.85%，贷款同比增长9.5%，存贷结构持续优化。
净利息收入：二季度净利息收入环比上升18.4%，主要得益于净息差环比上升24BP。
利率变化：资产端个人贷款利率上升38BP，公司贷款利率基本稳定；负债端存款综合成本率上升8BP，其中对公存款付息率上升19BP，零售存款付息率下降18BP。
贷款结构：贷款总额为3791亿元，新增贷款中对公贷款和个人贷款各占一半，个人贷款主要投向消费贷和经营性贷款，对公贷款主要投向制造业和批发零售业。
存款结构：存款总额为6379亿元，对公定期存款占比上升5.5个百分点，同业存单余额增长19%。
净非息收入：净非息收入同比增长47.1%，占营业收入的37%，主要由净其他非息收入大幅增长（460%）驱动。
手续费收入：净手续费收入上半年较同期下滑5.4%，但下滑幅度有所收窄。
资产质量：不良率降至0.8%，较年初下降2BP；逾期90天以上占不良贷款比例为74.1%，较2017年末下降4.1个百分点；关注类贷款占比下降至0.51%，较年初下降17BP。
资本充足率：核心一级资本充足率上升至8.87%，较年初增加27BP。