20201114-天风证券-周煤炭动向_产地煤价依旧坚挺_看好顺周期_低估值的煤炭板块_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容

本报告分析了2020年11月13日煤炭行业一周的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的价格走势、供需变化及行业集中度提升趋势，同时评估了市场风险及投资前景。

主要观点

• 碳中和目标：碳中和将促使煤炭产业向西部低成本地区集中，推动行业整合，提升行业稳定性，弱化周期属性，增强估值。
• 行业集中度提升：2020年多个煤炭企业完成重组，如新焦煤集团、兖矿与山东能源集团、潞安化工集团等，表明行业整合加速。
• 短期市场趋势：动力煤、焦煤、焦炭市场整体平稳，短期价格预计保持稳定，但需关注后续政策和需求变化。

关键信息

动力煤

• 价格：秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为609.00元/吨，周环比下降1元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为466.00元/吨，周环比上涨6元/吨。
• 库存：秦皇岛港库存506.0万吨，周环比上升3万吨，同比下降151万吨。
• 需求：民用、化工及北方供暖需求稳定，下游电厂库存保持较高水平，日耗维持中低水平。
• 供给：受安全检查影响，整体供应下降，但陕西榆林大矿保供应，晋北港口及直达电厂发运良好，鄂尔多斯生产稳定。
• 进口煤：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为660.00元/吨，周环比持平。
• 预测：短期内煤炭市场平稳运行，后期需关注国家保供、增运、抑价等措施。

焦煤

• 价格：京唐港主焦煤价格为1,470.00元/吨，周环比持平。
• 开工率：焦化厂综合开工率为82.31%，周环比下降0.49%。
• 库存：焦化厂炼焦煤库存942.82万吨，环比上升14.87万吨；平均可用天数18.04天，环比增加0.39天。
• 供给：主流煤矿和洗煤厂开工率仍高，但山西部分煤矿因安全检查停限产，产量收缩。
• 预测：短期内焦煤价格平稳，后期需关注下游焦炭需求变化。

焦炭

• 价格：天津港一级焦平仓价为2,170.00元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2,100.00元/吨，周环比持平。
• 开工率：焦化厂综合开工率为82.99%，周环比上升0.19%；钢厂高炉开工率为67.40%，环比上升0.27%。
• 库存：钢厂焦炭库存464.66万吨，环比上升12.35万吨；焦化厂库存25.38万吨，环比下降0.04万吨。
• 预测：短期内焦炭市场平稳，后期需关注钢厂补库情况。

市场回顾

• 行业指数：上周中信煤炭指数报收1647.90点，周涨幅1.52%，位列29个中信一级板块涨幅第7位。
• 个股表现：煤炭板块涨幅前五为神火股份（20.48%）、盘江股份（8.21%）、*ST永泰（6.87%）、*ST大洲（6.69%）、*ST平能（5.71%）；跌幅前三为山煤国际（-7.71%）、中国神华（-1.96%）、蓝焰控股（-0.13%）。

行业热点

• 国家保供行动：国铁集团启动冬煤保供60天专项行动，保障冬季煤炭供应。
• 煤矿事故：山西朔州煤矿发生透水事故，5人被困，引发安全检查加强。
• 债券违约：永煤集团10亿债券违约，还有234亿待偿，影响市场信心。
• 铁路运输：新朔铁路开通“蒙煤东运”通道，提升煤炭运输效率。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

作者信息

• 分析师：彭鑫
• 执业证书编号：S1110518110002
• 邮箱：pengxin@tfzq.com

相关报告

• 《煤炭开采-行业研究周报:20201106一周煤炭动向：煤价中枢维持高位，行业龙头业绩持续改善》
• 《煤炭开采-行业研究周报:20201030一周煤炭动向：煤价高位还有支撑，看好板块估值修复》
• 《煤炭开采-行业研究周报:20201023一周煤炭动向：焦炭价格提涨落地，板块盈利能力有望增强》