20180610-天风证券-一周煤炭动向_动力煤价格突破700大关_看好低估值动力煤企业估值修复_17页_1015kb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月10日一周内煤炭行业的市场动向，涵盖动力煤、焦煤、焦炭三大板块，以及行业整体表现和相关政策动态。

动力煤市场分析

主要观点

• 本周动力煤市场运行偏强，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价升至696元/吨，周环比上涨29元/吨。
• 港口库存增加116万吨至638万吨，同比增加67万吨，主要因大风封航影响。
• 六大电厂日均耗煤量为68.32万吨，周环比下降7.77万吨，但同比增加2.2万吨，显示下游需求较好。
• 6月份用电需求维持较快增长，预计全国全社会用电量同比增长8%左右。
• 国家能源集团为保供稳价，将外购煤长协价格控制在600元/吨以内，可能引发政府第二轮调控。
• 由于环保和安全检查升级，主产地煤炭产量受限，进口煤增量有限，电厂补库困难，贸易商惜售情绪增强。

关键信息

• 港口锚地船舶数迅速增加至93条。
• 动力煤价格突破700元/吨，引发市场对调控的担忧。
• 动态跟踪指标：秦皇岛港库存、电厂日耗、电厂库存、CCL5500价格等。

焦煤市场分析

主要观点

• 炼焦煤市场稳中偏强运行，低硫煤价格坚挺上涨。
• 焦炭价格累计上涨550元/吨，开启第七轮提涨。
• 焦企综合平均开工率78.44%，环比下降0.64个百分点，华东地区开工率降至近3年最低。
• 钢厂和焦化厂焦煤库存均处于低位，存在一定补库需求。
• 环保督查和上合峰会影响下，焦煤供应受限，但焦企盈利良好，采购积极性强。

关键信息

• 京唐港主焦煤价格1760元/吨，与上周持平。
• 焦煤库存处于低位，补库需求明显。
• 供应端受环保政策影响，部分小型煤矿停产整顿。

焦炭市场分析

主要观点

• 焦炭现货市场表现较强，7月1日河北、山西、山东等地开启第七轮提涨，涨幅100元/吨。
• 钢厂高炉开工率71.41%，环比小幅下降0.41个百分点。
• 焦化厂开工率77.80%，环比下降0.64个百分点，华东地区开工率最低。
• 港口焦炭库存环比下降16万吨，主要来自日照港。
• 焦炭库存处于近五年来同期最低水平，出货压力小，上涨信心强。

关键信息

• 天津港一级焦平仓价2270元/吨，与上周持平。
• 焦炭库存处于低位，补库需求明显。
• 港口库存下降主要因日照港汽运受限。

行业整体表现

市场回顾

• 上周上证综指下跌1.38%，沪深300指数微涨0.24%，中信煤炭指数微跌0.24%，跑赢大盘。
• 煤炭板块涨幅前五为ST云维、新大洲A、永东股份、金瑞矿业、兖州煤业。
• 煤炭板块跌幅前五为山煤国际、新集能源、永泰能源、雷鸣科化、宝泰隆。

个股表现

• 涉及多个煤炭企业，包括ST云维、新大洲A、美锦能源、兖州煤业等。
• 个股表现差异明显，部分公司因政策变动或市场情绪波动而出现较大涨跌幅。
• EPS和PE数据表明部分企业盈利能力和估值水平有所变化。

行业热点追踪

政策动态

• 国家能源集团将外购煤长协价格控制在600元/吨以内，以稳定市场。
• 国务院安委办严打煤矿超能力超强度组织生产行为，加强安全生产监管。
• 5月份中国出口焦炭同比上升28.9%，进口煤炭同比微增0.64%。

数据动态

• 印度煤炭公司5月产量同比增长15.7%，销量增长14%。
• 中国5月进口煤炭2233.3万吨，进口额20.23亿美元。
• 焦炭出口额为25260万美元，出口单价为301.4美元/吨。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级体系：根据未来6个月内相对沪深300指数的涨跌幅进行评估。

总结

本周煤炭市场整体偏强运行，动力煤价格突破700元/吨，焦煤和焦炭市场也表现出上涨趋势。主要受环保政策、天气变化和市场需求等因素影响，供需关系紧张，库存低位，补库需求增加。同时，政策调控和市场情绪变化成为关注重点，未来需继续关注政策走向和市场供需变化。