20221217-光大证券-零售行业周报第461期_11月社消表现不佳_关注春节前消费数据_8页_654kb

行业研究总结：零售行业周报第461期（2022.12.12-2022.12.16）

核心内容概述

本报告分析了2022年12月12日至16日期间零售行业的市场表现，并提供了投资策略及风险提示。整体来看，零售行业在短期内受到疫情反复和物流受阻的影响，表现不佳，但随着春节临近，预计消费需求将有所回升。

行情回顾

过去一周（2022.12.12-2022.12.16）

• 上证综合指数涨幅为 -1.22%，深证成份指数涨幅为 -1.80%。
• 商贸零售（中信）指数涨幅为 -2.03%，跑输上证综指和深证成指。
• 在30个中信一级行业中，商贸零售指数位列第16位，仅5个行业上涨，涨幅前三为 消费者服务（+3.86%）、食品饮料（+1.78%） 和 交通运输（+1.11%）。
• 涨幅排名后三位为 有色金属（-4.42%）、电力设备及新能源（-3.52%） 和 基础化工（-3.38%）。

零售板块子行业表现

• 涨幅排名前三的子行业为 超市及便利店（+2.27%）、黄金珠宝（-1.73%） 和 百货（-2.16%）。
• 2022年以来，零售板块子行业涨幅前三为 百货（+14.64%）、超市及便利店（-2.67%） 和 贸易（-7.45%）。

上市公司表现

• 过去一周，109家主要零售上市公司中，46家上涨，2家持平，60家下跌，1家停牌。

• 涨幅前三公司为 人人乐（+44.55%）、大连友谊（+28.27%） 和 翠微股份（+20.09%）。

• 涨幅后三公司为 ST大集（-14.15%）、ST商城（-11.93%） 和 *ST跨境（-10.78%）。

• 2022年以来，零售行业上市公司中，52家上涨，56家下跌，1家停牌。

• 涨幅前三公司为 人人乐（+230.94%）、翠微股份（+70.27%） 和 大连友谊（+68.06%）。

• 涨幅后三公司为 远大控股（-59.25%）、迪阿股份（-54.93%） 和 ST商城（-46.55%）。

投资策略

• 11月社消数据表现低于预期，主要受疫情反复和双十一期间物流受阻影响，线上退货率上升。
• 零售品类中，只有 粮油食品类 和 中西药品类 实现同比正增长，其余品类均有下滑。
• 随着春节提前，预计12月下旬将出现 春节年货采购热潮，消费有望环比改善。
• 建议下周关注以下公司：老凤祥、潮宏基、华致酒行、王府井、百联股份、红旗连锁、拼多多、美团-W。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期影响部分子行业收入增速。
• 渠道变革对现有商业模式的冲击可能高于预期。

行业动态

1. 宁波新世界THE PARK by K11 Select购物艺术中心将引入“博物馆零售”模式，打造沉浸式购物场景。
2. 成都SKP作为亚洲最大下沉式建筑，将引入超1300个全球一线品牌，其中222个为首店品牌。
3. 2023年华南地区预计新开商业项目73个，新增商业建筑面积约699.05万m²，广东将有50座购物中心入市。
4. 2023年西北地区预计新开商业项目35个，新增商业建筑面积约334.28万m²，陕西拟开业项目最多。
5. 北京新燕莎金街购物广场将转型为“国内首个新国潮购物中心”，预计年内开业。
6. 上海长宁龙之梦复出并更名“长宁龙之梦城市生活中心”，成为多功能综合体购物中心。
7. 银泰百货数字化会员数量突破3000万，形成三级服务体系。
8. 盒马鲜生在合肥新增门店，销售表现位居全国前列。

附录数据

• 个股异动情况：步步高在12月14日及15日出现异动，涨幅分别为9.99%和-9.97%。
• 大宗交易记录：美凯龙在12月16日有大宗交易，成交价为4.72元，当日收盘价为5.28元。
• 高管增持/减持情况：天虹股份的五龙贸易有限公司在12月16日减持920万股，占总股本0.79%。
• 行业及公司评级体系：
  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件。

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