20220209-东吴证券国际经纪-港股策略_春节前抗跌板块节后或有机会_关注低估值国企改革_4页_654kb
报告摘要
港股策略总结
核心内容
本报告分析了港股在虎年春节前一周的表现，并提出节后相关板块可能迎来投资机会。重点推荐了低估值国企改革、金融和地产、原油产业链及疫情受损板块中的个股，建议投资者以股息率作为价值锚点，提高对个股估值和现金流的要求，关注具备稳健资产负债表及良好基本面的标的。
主要观点
- 港股整体表现：恒生指数在春节前一周大幅下挫，但整体向下空间有限，市场低迷状态可能持续一段时间。
- 节后机会：春节前相对抗跌的板块，如低估值国企改革、原油产业链、疫情受损板块及金融地产股，节后或有修复机会。
- 国企改革板块：2022年是国企改革三年行动的收官之年，改革将提升央企的经营效率和治理水平，提高估值中枢。部分港股央企如中国联通、中国移动、中海油等已承诺提高派息比率或进行增持回购，展现对小股东的重视。
- 原油产业链：受益于油价高位运行，板块在2022年1月表现良好，节前抗跌，未来2-3年油价有望维持高位，利好相关企业。
- 疫情受损板块：博彩、酒店及民航信息等板块估值较低，抗跌表现明显，随着疫情常态化，市场预期有望改善。
- 金融及地产板块：受地产商破产影响，市场情绪悲观，但融资政策边际放松，信用风险缓和，具备稳健资产负债表的银行和地产股有望迎来估值修复。
关键信息
抗跌板块及个股
| 板块 | 股票代码 | 股票简称 | 最新价(港元) | 区间涨跌幅(%) | 区间换手率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 国企改革 | 0762.HK | 中国联通 | 4.08 | 1.0 | 1.0 |
| 国企改革 | 0941.HK | 中国移动 | 52.55 | 2.5 | 0.8 |
| 国企改革 | 0728.HK | 中国电信 | 2.93 | 0.3 | 2.3 |
| 国企改革 | 1766.HK | 中国中车 | 3.56 | -0.3 | 1.7 |
| 国企改革 | 0390.HK | 中国中铁 | 4.73 | -0.2 | 3.5 |
| 国企改革 | 0548.HK | 深圳高速公路股份 | 7.67 | -0.7 | 0.6 |
| 国企改革 | 0371.HK | 北控水务集团 | 3.01 | -1.0 | 0.6 |
| 原油产业链 | 0883.HK | 中国海洋石油 | 9.34 | 0.7 | 0.8 |
| 原油产业链 | 0857.HK | 中国石油股份 | 3.9 | 0.0 | 2.0 |
| 原油产业链 | 1033.HK | 中石化油服 | 0.68 | 0.0 | 0.6 |
| 原油产业链 | 2883.HK | 中海油田服务 | 7.69 | 4.2 | 4.5 |
| 原油产业链 | 0135.HK | 昆仑能源 | 7.73 | 1.3 | 0.7 |
| 金融及地产 | 1398.HK | 工商银行 | 4.68 | -0.4 | 0.9 |
| 金融及地产 | 1288.HK | 农业银行 | 2.93 | -0.7 | 1.8 |
| 金融及地产 | 1658.HK | 邮储银行 | 6.39 | -0.6 | 1.2 |
| 金融及地产 | 0998.HK | 中信银行 | 3.73 | -0.3 | 0.8 |
| 金融及地产 | 0960.HK | 龙湖集团 | 45.15 | 0.2 | 0.5 |
| 金融及地产 | 0123.HK | 越秀地产 | 7.87 | 0.9 | 0.6 |
| 金融及地产 | 2669.HK | 中海物业 | 9.14 | 2.1 | 1.0 |
| 疫情受损 | 2006.HK | 锦江资本 | 2.91 | -0.3 | 1.3 |
| 疫情受损 | 1928.HK | 金沙中国有限公司 | 21.6 | -0.7 | 1.3 |
| 疫情受损 | 0696.HK | 中国民航信息网络 | 14.64 | -0.8 | 1.4 |
十大金股组合
| 股票简称 | 代码 | 行业 | 预测市盈率(倍) |
|---|---|---|---|
| 紫金矿业 | 2899.HK | 原材料 | 43.3 |
| 天工国际 | 0826.HK | 原材料 | 24.6 |
| 保利物业 | 6049.HK | 房地产 | 41.3 |
| 中通快递-SW | 2057.HK | 工业 | 45.4 |
| 腾讯控股 | 0700.HK | 通讯业务 | 35.3 |
| 华住集团-S | 1179.HK | 非日常生活消费品 | -46.0 |
| 福莱特玻璃 | 6865.HK | 原材料 | 46.1 |
| 维达国际 | 3331.HK | 原材料 | 13.8 |
| 小米集团 | 1810.HK | 信息技术 | 35.1 |
| 邮储银行 | 1658.HK | 金融 | 8.9 |
十大金股组合表现
| 股票简称 | 买入价(港元) | 现价(港元) | 持仓盈亏% |
|---|---|---|---|
| 紫金矿业 | 9.75 | 10.08 | 3.38% |
| 天工国际 | 3.35 | 4.02 | 20.00% |
| 保利物业 | 53.00 | 58.20 | 9.81% |
| 中通快递-SW | 247.00 | 219.80 | -11.01% |
| 腾讯控股 | 573.00 | 460.00 | -19.72% |
| 华住集团-S | 37.05 | 28.40 | -23.35% |
| 福莱特玻璃 | 23.25 | 31.35 | 34.84% |
| 维达国际 | 27.65 | 20.80 | -24.77% |
| 小米集团 | 29.20 | 16.26 | -44.32% |
| 邮储银行 | 5.54 | 6.39 | 15.34% |
免责声明
本报告由东吴证券国际经纪有限公司编写，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立评估。报告不考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求。报告内容不保证完整性及准确性，亦不承担因使用报告数据而产生的任何责任。
监管披露事项
- 投资研究分析员不直接受投资银行或销售交易人员监督。
- 研究分析员的薪酬与研究建议无直接关联。
- 禁止研究分析员及其联系人买卖其研究范围内的公司证券或衍生品。
- 研究分析员不得担任其研究范围内的公司董事。
- 东吴证券国际不为相关公司担任市场庄家。
- 报告中提及的公司与东吴证券国际在最近12个月内无投资银行业务关系。
- 报告中提及的公司与分析师无利益关系。
联系方式
分析师
- 李晗玥：分析师，电话 (852)39830823，邮箱 kellyli@dwzq.com.hk
- 李润泽：研究助理，电话 (852)39830857，邮箱 LeonLi@dwzq.com.hk
销售联系人
- 周霖：机构销售，电话 (852)39830857，邮箱 euruszhou@dwzq.com.hk
机构业务部
- 朱敏：执行董事，电话 (852)39830876，邮箱 frankzhu@dwzq.com.hk
- 刘苏锋：副主管，电话 (852)39830887，邮箱 arthurliu@dwzq.com.hk
- 任怀瑾：高级副总裁，电话 (852)39823235，邮箱 viviaren@dwzq.com.hk
- 郑媛媛：高级副总裁，电话 (852)39823817，邮箱 amberzheng@dwzq.com.hk
互联网事业部
- 邓嘉麒：主管，电话 (852)94772298，邮箱 jackydeng@dwzq.com.hk
- 丁俊：高级副总裁，电话 (852)39823230，邮箱 dingjun@dwzq.com.hk
- 顾巍：经理，电话 189 6491 8500，邮箱 gualan@dwzq.com.hk
- 赵思雨：经理，电话 (852)39823118，邮箱 shirleyzhao@dwzq.com.hk
东吴证券国际经纪有限公司
地址：香港皇后大道东1号太古广场3座17楼
电话：(852)39830888（公司） (852)39830808（客户服务）
传真：(852)39830899（公司） (852)39830855（客户服务）
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
