20221107-广州期货-一周集萃-螺纹钢_情绪回落_钢价或震荡调整_20页_1mb

钢价走势分析总结

核心内容概述

本报告由广州期货研究中心发布，分析了2022年11月7日螺纹钢市场行情及未来走势，重点围绕供需变化、成本与利润情况、市场情绪以及政策预期等方面展开。整体判断为钢价短期或震荡调整，中期则需关注冬储与政策影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 螺纹钢01合约在11月4日收盘价为3562元/吨，较10月28日下跌1.7%。
• 周五夜盘有所反弹，但整体情绪回落。
• 螺纹钢及其他钢材品种在11月第一周表现波动，部分市场现货价格出现上涨，但周末情绪转弱。

2. 基本面分析

• 供给端：螺纹钢产量环比下降6.47万吨，五大材产量下降20.76万吨，铁水产量高位回落，成材产量大幅下降。
• 需求端：螺纹钢表观需求环比上升7.05万吨，五大材表观需求达1021万吨，但后续需求将逐渐回归季节性，受疫情扰动影响较大。
• 库存端：螺纹钢及五大材库存均大幅下降，显示市场去库趋势明显。

3. 利润情况

• 铁矿普氏指数下跌至88美元，焦炭第二轮提降落地，累计降幅达200元/吨。
• 成材成本在3650-3750元/吨附近，螺纹钢利润环比有所改善。
• 电炉吨钢利润改善，但热卷仍处于亏损状态。

4. 价差分析

• 现货价格小V型走势，周末情绪回落。
• 主流市场现货价格保持稳定，但广州市场价格有所下跌。
• 基差和价差整体震荡回落，显示市场预期偏弱。

5. 产业链动态

• 广州疫情反弹，确诊人数及无症状人数大幅上升，疫情防控压力加大。
• 国务院强调坚持“动态清零”政策，疫情形势严峻复杂。
• 焦炭第二轮提降落地，价格持续下调，对钢价形成一定压力。

行情展望

短期逻辑

• 情绪回落，钢价冲高后或震荡调整。
• 原料现货价格补跌，成材利润环比改善，但钢厂减产意愿不强。
• 采暖季限产情况逐渐清晰，预计铁水回落速度偏慢，后续需观察。
• 冬季疫情防控压力大，明年预期较弱，年底面临资金回笼压力，成材或震荡调整，下跌幅度取决于原料补跌速度。

中期逻辑

• 冬储现实与预期交织，但贸易商冬储意愿不强。
• 成材年底或小幅度累库，但目前市场预期较差，可能继续倒逼钢厂减产或钢价下跌。
• 政策尚未出台，存在变数，需持续关注政策走向及供需演变速度。

操作建议

• 预计本周钢价运行区间为（3450, 3650）元/吨。
• 周末钢材现货情绪回落，蒙5精煤价格继续下跌，钢厂利润改善，减产意愿走弱。
• 短期矛盾不突出，钢价或震荡调整，后续需等待政策及供需变化。

风险提示

• 疫情影响超预期，可能对需求及供应链造成更大冲击。

总结

综合来看，螺纹钢市场短期内受情绪回落及原料补跌影响，钢价或震荡调整；中期内则需关注冬储及政策变化，市场预期较差，钢厂减产或钢价下跌的可能性较大。整体市场仍面临较大的不确定性，建议投资者密切关注政策动向及供需变化。