20211219-广州期货-一周集萃——螺纹钢_低库存下震荡偏强运行_9页_1mb

螺纹钢研究报告总结

核心内容

本报告分析了螺纹钢在12月17日的市场走势及基本面情况，重点围绕供需关系、价格利润、价差变化等方面展开，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 行情回顾：螺纹钢05合约在12月17日收盘价为4505.0元/吨，较12月10日上涨4.23%，整体走势呈现震荡上行趋势。
• 供需分析：
  • 供给端：12月17日螺纹钢周产量为273.38万吨，表观需求为313.56万吨。
  • 长流程产量环比微降，短流程产量继续减产，供应恢复不及预期。
  • 需求端：地产赶工推动库存持续去化，但整体需求回归正常淡季水平。
  • 库存情况：总库存维持在较低水平，预计1月初开始季节性累库，节前库存或处于偏低水平。
• 价格利润：
  • 现货价格稳定上涨，上海螺纹市场价上涨100元/吨，广州螺纹市场价上涨50元/吨。
  • 高炉即时利润约为850元/吨，滞后原材料利润逐渐上升至669元/吨。
• 价差变化：
  • 01、05、10合约基差分别为350元/吨、516元/吨、731元/吨，较12月10日有所下降。
  • 01-10价差和01-05价差分别下降31元/吨和50元/吨。

关键信息

• 行情展望：
  • 12月现货价格或呈现“前高后底”的特征，月底可能面临价格压力。
  • 近月01合约或持续震荡上行修复基差，远月05合约预计宽幅震荡。
  • 明年一季度的限产预期较强，节前库存累积高度或取决于南方复产情况。
• 操作建议：
  • 下周或震荡偏强运行，12月01合约参考运行区间（4350, 4850）元/吨。
  • 05合约或宽幅震荡（4100, 4700）元/吨，月度走势或先上后下，前强后弱。
  • 建议轻仓操作，关注库存拐点和价格压力。
• 风险因素：
  • 粗钢压减政策不及预期（下行风险）
  • 需求不及预期（下行风险）

交易数据与图表

• 图表1：螺纹钢及相关品种市场交易表现（12.10-12.17）
• 图表2-8：螺纹钢周度产量、表观需求、库存等基本面数据
• 图表9-12：商品房成交面积、库存变化等关键指标
• 图表13-16：螺纹钢即时利润、滞后原材料利润等利润测算
• 图表17-22：螺纹钢01、05、10合约交易数据及基差、价差变化

免责声明

本报告由广州期货股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性或完整性。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作所造成的任何损失，公司及作者不承担责任。

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