2017-什么才是挖掘机销量增速的前瞻性宏观指标_21页-1mb

报告摘要

本报告分析了2017年7月挖掘机市场表现，探讨了挖掘机销量增速的宏观前瞻指标，并对工程机械行业整体复苏情况进行了评估。报告还提供了对2017全年销量的预测，以及对相关上市公司的投资建议。

挖掘机销量持续高增长：2017年7月挖掘机销量7656台，同比增长108.9%；1-7月累计销量82724台，同比增长101.3%。整体呈现供需两旺局面。
市场占有率向龙头集中：前3家厂商市场占有率46.2%，前7家厂商市场占有率70.4%，国产厂商如三一、柳工、徐工市场占有率持续提升。
产品结构变化：大挖销量增速最快，占比较高，显示大宗商品生产活动景气度高；小挖占比下降，中挖占比上升。
出口回暖：7月出口销量同比增长15.6%，1-7月累计出口增长14.03%，保持平稳增长。
挖掘机引领工程机械复苏：装载机、推土机、平地机、压路机、汽车起重机等工程机械销量均出现显著增长，其中装载机、推土机、平地机、压路机增长超过50%。
宏观前瞻指标建立：通过梳理下游需求、参考公司预测方法、历史回测，确立了房屋新开工面积、固定资产投资本年新开工项目计划总投资额、基础设施建设投资、原煤产量、铁矿石原矿产量、水泥产量等为挖掘机销量增速的前瞻指标。
2017全年销量预测：预计全年销量为11.8万台，同比增长67.8%。认为当前销量可能是全年最低点，未来或有惊喜。
投资建议：重点推荐柳工和恒立液压，建议关注三一重工和徐工机械。

销量数据：7月销售7656台，同比增长108.9%；1-7月累计销量82724台，同比增长101.3%。
市场占有率：前3厂商市场占有率46.2%，前7厂商市场占有率70.4%。
产品结构：
- 小挖：7月销售3384台，同比增长94%；1-7月累计销售44626台，同比增长92%。
- 中挖：7月销售3051台，同比增长119%；1-7月累计销售27392台，同比增长102%。
- 大挖：7月销售12214台，同比增长130%；1-7月累计销售10706台，同比增长145%。
出口情况：7月出口659台，同比增长15.6%；1-7月累计出口4884台，同比增长14.03%。

全年销量预测：预计2017年全年销量11.8万台，同比增长67.8%。
月度预测：8-12月销量分别为5776台、5900台、7080台、8260台、8260台，同比增速分别为32.2%、8.1%、21.7%、24.0%、19.5%。

股票投资评级：
- 增持：股价强于基准指数20%以上。
- 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上。
- 中性：股价介于基准指数±10%之间。
- 减持：股价弱于基准指数10%以上。
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，行业指数强于基准指数5%。
- 中性：行业基本面稳定，行业指数介于基准指数±5%。
- 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于基准指数5%。