清科2012年9月中国创业投资暨私募股权投资统计报告_6页_1mb

清科数据：2012年9月VC/PE市场总结

核心内容

2012年9月，中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例31起，披露金额案例29起，投资总金额约40.86亿美元。尽管阿里巴巴的回购融资计划为市场注入了大量资金，但整体投资形势仍显低迷。若剔除该个案，9月投资总金额仅为1.86亿美元，平均投资额662.54万美元。与此同时，退出事件有所回暖，共发生29起，但平均账面回报倍数仅为4.64倍，处于较低水平。

主要观点

1. 投资案例与金额分布

• 投资案例数：9月份共发生31起投资案例，涉及12个一级行业。
• 投资金额：总投资金额为40.86亿美元，其中阿里巴巴的回购融资计划贡献了39亿美元，占总金额的95.5%。
• 行业分布：
  • 互联网行业以6笔投资位居首位，披露金额39.47亿美元，占比96.6%。
  • 电信及增值业务行业以5笔投资位列第二，披露金额5,626万美元，占比1.4%。
  • 电子及光电设备行业以4笔投资位列第三，披露金额1,557万美元，占比0.4%。

2. 投资规模结构

• 小额投资为主：低于1,000万美元的小额投资案例共21笔，占披露金额案例数的72.4%。
• 大额投资集中：单笔超过5,000万美元的投资案例仅1笔，即阿里巴巴的回购融资，占总投资金额的95.5%。
• 早期投资趋势明显：除了大额投资外，有12笔投资流向初创期企业，显示VC/PE投资阶段前移。

3. 投资地域分布

• 集中于北上广：投资案例主要分布在北上广三地，合计占总案例数的71.0%。
• 地区投资金额：
  • 浙江地区以39.09亿美元成为投资金额最高的地区。
  • 北京地区以7,548万美元位列第二。
  • 深圳地区以3,810万美元位列第三。
• 地域政策导向：各地区金融改革方案纷纷出台，重点引导民间资本，鼓励直接融资和产业整合。

4. 退出情况

• 退出事件数量：共发生29起退出事件，其中IPO退出21起，占72.4%；并购退出8起，占28.0%。
• 退出市场分布：
  • 深圳中小板退出11起，占比52.4%。
  • 深圳创业板退出9起，占比42.8%。
  • 上海证券交易所退出1起，占比4.8%。
• 退出收益低迷：平均账面回报倍数仅为4.64倍，收益水平较低。
• 并购退出趋势：随着监管政策的放宽，非IPO退出方式（如并购）可能成为VC/PE机构的更多选择。

关键信息

• 阿里巴巴回购融资：作为9月最大单笔投资，阿里巴巴的回购计划为市场注入了39亿美元，对冷淡的市场起到提振作用。
• 政策支持：2012年9月“新三板”扩容、卫生部鼓励社会资本进入医疗领域、以及《金融业发展和改革“十二五”规划》发布，均对VC/PE行业产生积极影响。
• 区域发展差异：虽然北上广仍是主要投资区域，但浙江因阿里巴巴的融资而成为投资金额最高的地区。
• 早期投资趋势：受募资困难及退出渠道不畅影响，VC/PE机构更倾向于小额、早期投资。

未来展望

• 非IPO退出方式：随着监管政策的调整，非IPO退出方式（如并购）可能在未来成为主流。
• 行业整合需求：房地产、化工、零售及制造业等领域存在产能过剩，行业整合需求显著，有利于并购退出。
• 新三板潜力：尽管目前活跃度较低，但随着市场挖掘的深入，其投资价值有望提升。

关于清科研究中心与清科数据库

• 清科研究中心：成立于2001年，是中国VC/PE领域最专业和权威的研究机构，每年发布50份主题报告。
• 清科数据库：提供全面、精准、及时的中国VC/PE市场数据，涵盖投资、退出、政策法规、行业分析等内容，是业内重要的数据来源平台。