20250811-山西证券-纺织服装行业周报_安德玛公布FY2026Q1财报_预计FY2026Q2营收延续下降_17页_2mb

纺织服装行业周报（20250803-20250809）总结

1. 本周核心动态

• 安德玛发布FY2026Q1财报： 公司营收同比下降4%至11亿美元，净亏损大幅收窄至261.2万美元。区域表现分化，北美市场下滑5%，EMEA市场增长10%，亚太市场下滑10%。品类中服装产品基本持平，鞋履产品下滑显著。毛利率提升0.7个百分点，存货同比增涨2%。预计FY2026Q2营收同比降6%-7%，毛利率预计下滑3.4%-3.6个百分点。

• Ralph Lauren发布Q1财报： 报告期内净营收同比增长14%至17亿美元，净利润大幅增长30.7%。亚洲区表现强劲，中国市场增长超30%，整体亚洲营收增长21%。

• HUGO BOSS Q2业绩： 尽管整体营收同比持平，净利润同比增长15%，但亚太市场（尤其中国市场）表现疲软，营收同比下滑5%。集团强调品牌及产品关键举措推动增长，应对市场信心疲软和门店客流下降挑战。

• 板块估值与行情： SW纺织服饰板块本周上涨4.23%，优于沪深300（+1.23%）和SW轻工制造（+2.57%）。SW服装家纺和SW饰品表现突出，估值分位数分别达100%和98.68%。行业关注点包括关税风险、消费信心、地产销售等。

2. 投资建议与关注点

• 运动品牌： 继续推荐安踏体育、361度；关注家纺领域公司（罗莱生活、水星家纺、富安娜）。
• 纺织制造： 关注业绩确定性高的公司（百隆东方、开润股份）；推荐全球布局完善的申洲国际、越南本地化企业（裕元集团、华利集团）、开拓海外市场企业（伟星股份）。
• 黄金珠宝： 推荐潮宏基、老铺黄金；关注地缘冲突和经济不确定性带来的避险需求机会，例如周大生、老凤祥、周六福。
• **风险提示：**关税风险持续存在，消费复苏低于预期，地产业绩未达预期，原材料及汇率波动。

3. 其他要闻

• 盒马鲜生计划本财年内新开近百家门店，新增覆盖50余座城市。

4. 要点回顾

• 周期零售数据释放积极信号，尤其在黄金珠宝非首饰类产品和体育娱乐用品领域。
• 原材料价格变化需关注其对纺织制造企业成本端的影响。

**注：** 此总结基于提供的行业报告内容提炼而成，旨在浓缩核心信息。理解用户需求后询问是否需要调整风格或侧重，例如更偏向投资分析或市场趋势讨论，并据此修改总结结构和详略程度。