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纺织服装行业周报总结 (2018.2.26~2018.3.4)

核心内容

本周纺织服装行业整体表现优于市场指数，板块涨幅为 2.83%，跑赢沪深300（-1.34%）和上证综指（-1.05%），在29个中信一级行业中排名第9。尽管出口数据有所波动，但内需市场仍面临一定压力，行业整体面临多重风险因素。

主要观点

• 市场表现良好：纺织服装板块在上周表现优于大盘，显示出较强的抗跌性。
• 出口数据分化：纺织品出口同比增长 4.18%，但服装出口同比下降 8.37%，反映服装出口市场面临较大压力。
• 内需市场疲软：春节黄金周期间，全国重点零售企业零售额同比下降 1.0%，服装类零售额下降 1.7%，内需恢复速度放缓。
• 原材料价格波动：棉花价格小幅上涨，但粘胶短纤价格同比下降 16.19%，涤纶短纤价格同比上升 8.20%，涤纶长丝价格走势平稳。
• 公司业绩分化：部分公司业绩表现较好，如美盛文化、星期六，但也有公司如三夫户外业绩大幅下滑。

关键信息

一、市场表现

• 纺织服装（中信）板块上周涨幅为 2.83%，优于沪深300 和上证综指。
• 在29个中信一级行业中排名第9。

二、行业相关信息

出口数据

• 2018年1月纺织品出口金额为 99.85亿美元，同比增长 4.18%。
• 服装出口金额为 131.22亿美元，同比下降 8.37%。

工业价格数据

• 1月全国工业生产者出厂价格同比上涨 4.3%，购进价格同比上涨 5.2%。
• 纺织原料类价格同比上涨 2.3%，纺织业价格同比上涨 2.1%，纺织服装、服饰业价格同比上涨 0.8%。

内需数据

• 春节黄金周期间，全国重点零售企业零售额同比下降 1.0%，服装类零售额下降 1.7%。

三、行业原材料价格

• 棉花：国内棉花价格指数（328级）上涨 0.04%，报 15697元/吨；国外棉花Cotlook:A指数上涨 2.00%，报 12722.35元/吨。
• 粘胶短纤：价格为 14600元/吨，同比下降 16.19%，环比持平。
• 涤纶短纤：价格为 9170元/吨，同比上升 8.20%，环比上升 0.77%。
• 涤纶长丝：价格走势平稳。

四、行业及公司动态

三夫户外

• 2017年营业总收入 3.5亿元，同比下降 0.86%。
• 营业利润和净利润均为负，分别同比下降 133.34% 和 134.44%。
• 主要原因包括收入下降和费用增加。

星期六

• 2017年营业收入 15.38亿元，同比增长 3.60%。
• 归属于上市公司股东的净利润 2494.26万元，同比增长 19.69%。
• 公司通过并购和品牌拓展，经营业绩有所改善。

美盛文化

• 2017年营业收入同比增长 44.25%，净利润同比增长 20.12%。
• 总资产增长 33.99%，主要得益于参股公司合并。
• 业绩与第三季度预测存在差异，主要因参股公司亏损及股权出售。

五、投资建议

• 建议关注细分行业龙头及估值低、业绩超预期的公司。
• 家纺板块表现尤为突出，值得关注。

六、风险提示

• 内需市场恢复缓慢，可能影响整体行业表现。
• 人力成本持续上升，对国际市场竞争力构成压力。

总结

本周纺织服装行业在市场表现上优于大盘，出口数据分化，内需市场仍面临挑战。原材料价格波动较小，但粘胶短纤价格有所下降。公司业绩表现参差不齐，部分企业因并购和市场拓展取得增长，而另一些企业则因成本上升和收入下滑出现亏损。建议投资者关注业绩超预期的细分行业龙头，同时需警惕内需恢复缓慢和人力成本上升带来的风险。