20150427-申万宏源-造纸轻工_周报-季报期继续推荐确定成长及催化剂兼备的包装和家居板块_21页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2015年4月期间轻工造纸行业的发展状况、市场趋势、政策影响以及重点企业表现。内容涵盖行业基本面、投资策略、市场动态、政策监管及行业标准等方面，强调了行业整合、互联网+模式、O2O转型、环保政策等对行业的影响。

主要观点

• 行业格局：轻工行业处于“大行业，小公司”的竞争格局，但随着市场逐步成熟，龙头企业有望形成寡头格局。
• 互联网+与转型：互联网模式、O2O转型、一体化解决方案等新经济模式正在推动行业整合，提升运营效率。
• 投资推荐：重点推荐家居与包装板块，认为其具备长期成长基因，如美克家居、索菲亚、宜华木业、奥瑞金、劲嘉股份等。
• 造纸板块表现：本周造纸板块跑赢市场，整体上涨4.14%，重点公司上涨3.55%。
• 行业基本面稳定：本周纸类产品价格维持稳定，但部分产品如溶解浆因下游需求回暖略有上涨。
• 电子烟行业前景：电子烟行业在政策推动下有望快速发展，国内电子烟市场将进入高速增长期，但行业标准尚未明确。
• 环保政策影响：国务院发布《水污染防治行动计划》，计划在2016年底前取缔重污染的小型造纸厂等企业，推动行业转型升级。
• 市场风险提示：提醒投资者注意市场风险，不依赖单一投资评级，建议综合判断。

关键信息

一、重点推荐公司

二、造纸板块表现

• 本周造纸板块整体上涨4.14%，重点公司上涨3.55%，跑赢沪深300指数（上涨1.81%）。
• 各类纸产品价格维持稳定，其中溶解浆价格上涨0.33%至6070元/吨。
• 美废ONP价格坚挺，OCC价格回落0.55%。

三、包装行业动态

• 包装行业向一体化综合服务供应商转变，拓宽未来发展空间。
• 包装原材料价格受国际原油价格上涨影响，聚酯切片、聚乙烯、聚苯乙烯等价格上涨。
• 电子烟行业快速发展，国内电子烟市场将进入高速增长期，但缺乏明确监管标准。

四、政策与市场影响

• 环保政策：国务院发布《水污染防治行动计划》，要求2016年底前取缔小型造纸厂等重污染企业，推动行业绿色转型。
• 互联网整顿：互联网彩票行业整顿导致3月份彩票销售下降6.3%，影响乐透数字型和竞猜型彩票销量。
• 电子烟标准：国内电子烟行业标准预计年底出台，行业监管机制亟待建立。

五、行业趋势与前景

• 大家居趋势：家居行业从单一产品向整体解决方案发展，企业通过跨界合作和产品链延伸，打造一站式服务。
• 定制化发展：随着消费群体年轻化，定制家具和家居产品需求上升，企业需提升品牌与服务质量。
• 国际市场竞争：电子烟行业面临国际品牌冲击，需加快产品创新和市场拓展。

行业新闻摘要

• 加多宝推出金罐：加多宝集团推出金罐凉茶，以提升品牌差异化，拓展国际市场。
• 电子烟行业标准待定：国内电子烟行业标准预计年底出台，监管机制尚未明确。
• 包装行业互联网化：云印刷和互联网包装成为行业变革方向，提升效率与个性化服务。
• 财政政策支持：政府鼓励企业通过互联网+模式提升竞争力，推动行业转型。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

非流通股解禁明细

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