20170920-渤海证券-通信行业周报_5G加速带动光模块行业异军突起_21页_927kb

5G加速带动光模块行业异军突起 - 通信行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师徐勇发布，聚焦于2017年9月通信行业的走势及投资策略，强调5G与物联网对光模块及通信设备行业的推动作用。报告指出，随着5G商用进程的加快，光通信与物联网成为未来发展的两大支撑点，带动产业链上下游企业增长。

主要观点

• 5G与物联网前景广阔：5G商用倒计时，光模块、光通信设备等成为重点投资方向，同时物联网作为5G的重要应用领域，将带动相关产业链发展。
• 通信板块表现分化：通信运营板块下跌明显，而通信设备板块上涨，显示出市场对5G相关技术的关注度提升。
• 行业估值维持高位：通信板块TTM估值为58.56倍，相对于全体A股的溢价率为304%，显示出市场对行业长期发展的信心。
• 投资策略聚焦两条主线：一是布局5G和物联网产业链的高增长个股，二是围绕联通混改相关的品种。

关键信息

行业走势

• 近五日沪深300指数下跌0.56%，SW通信行业下跌0.47%。
• 通信运营下跌3.97%，通信设备上涨0.45%。
• 通信板块整体下跌0.47%，与大盘走势基本一致。
• 通信板块估值溢价率保持震荡，整体估值无显著变化。

重点公司动态

• 中国联通混改获国资委批复：联通集团将协议转让189976.4201万股A股股份给中国国有企业结构调整基金。
• 海能达、海格通信中标项目：海能达预中标2058万元轨道交通专网通信项目；海格通信控股子公司预中标1.6亿元中移动采购项目。
• 佳都科技布局人工智能与物联网：参设7.5亿元人工智能产业并购基金，并预中标广州轨交数字集群系统采购项目。
• 中电信启动CDN扩容招标：为天翼高清CDN平台能力提升项目提供技术支撑服务。
• 中兴通讯验证5G无线网络动态部署：完成CU-DU分离架构测试，支持动态资源调整，验证5G网络功能。

技术与政策动态

• 鹰潭移动物联网发展领先：已实现三家运营商全域覆盖，设立NB-IoT开放实验室，NB-loT网络覆盖率全国领先。
• 中国电信发布5G光传送网白皮书：强调OTN/WDM技术在5G承载中的重要性，提出光传送网需具备大带宽、低时延、高可靠性等七大特性。
• 中国移动启动物联网专网集采：中兴、华为成大赢家，中兴获得M-HLR/HSS标包60%份额，华为联合体获得40%份额。
• 中国联通物联网分组网设备集采：华为、爱立信、中兴中标，为未来物联网发展提供设备支持。

股票池推荐

• 烽火通信（600498）：中长期布局5G与物联网产业链。
• 宜通世纪（300310）：聚焦于5G和物联网相关业务。
• 日海通讯（002313）：受益于物联网设备集采。
• 杰赛科技（002544）：关注其在光通信和物联网领域的表现。

风险提示

• 大盘下跌可能导致通信板块整体估值下降。

图表与数据

• 图1：不同板块涨跌幅（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）。
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）。
• 表1：近5交易日通信设备板块个股表现（涨幅前五和跌幅后五）。
• 表2：近5日运营和增值服务重点个股市场表现。

结论

通信行业在5G加速发展的背景下，光模块及物联网相关设备企业迎来发展机遇。报告建议投资者关注5G与物联网产业链个股，以及联通混改相关标的，给予通信板块“看好”评级。