20240618-中邮证券-航空2024年5月数据点评_客座率同比大幅改善_旺季临近关注暑运表现_9页_418kb

近日发布的航空运输行业2024年6月18日点评报告显示，当前市场存在风险，投资者需谨慎，并务必查阅报告免责声明。

行业投资评级为"强于大市"，目前收盘点位为19179952点，过去两周最高触及2325345，最低为177247点，相对指数表现稳定。

5月份，民航各航空公司运营数据显示，业务量环比增长且同比上升，客座率已接近2019年同期水平。国内客运量同比大增近10%，客座率大增10个百分点，其中南航客座率已超2019年同期22个百分点；而春秋航空客运量同比增18%，客座率达909%。

国际航线方面，尽管航班量仅恢复至七成，但得益于宽体机增加，三大航国际业务量恢复超八成，客座率降幅收窄。其中吉祥航空洲际航线表现突出，春秋航空因此差距较大。

暑运将至，FlightAI预测2024年暑运旅客需求旺盛，但受基数影响，票价可能小幅下降。

投资建议方面，鉴于三大航2024-2026年年均飞机引进增速仅33%，且波音、空客订单充足，预计未来供给压力将持续。然而，中新澳免签政策又将助力国际航线恢复，有望缓解国内航线压力，改善行业供需，提升盈利能力。

推荐春秋航空因其全面超越2019年的业绩表现，建议买入；华夏航空运营效率恢复且补贴增加，获买入评级；同时关注吉祥航空。

风险提示包括经济复苏不及预期、油价上涨、汇率波动及安全事故风险。

多家航空公司业绩预测显示，2024年预期EPS及PE继续处于提升区间，其中春秋航空、华夏航空、吉祥航空均获机构"买入"评级。

图表显示，索引对比图和各航司运力数据证明行业供需结构正悄然改善，但受国际环境影响，不同航司分化明显。