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新洁能半年度业绩简报

研究机构：国投证券股份有限公司
股票代码：605111SH

核心摘要
2024年上半年，公司实现营业收入87.3亿元，同比激增151.6%；归母净利润21.8亿元，增长474.5%；扣非净利润21.4亿元，增长552.1%。第二季度营收环比第一季度增长350.1%，下游需求复苏与新产品应用推动业绩增长。

业务亮点

1. 下游复苏与产品库存消化
   受益于市场需求回暖和新兴领域拓展，公司订单量上升，加速库存去化。SGT-MOSFET产品营收增长40.29%，销售占比达41.44%，预计下半年AI服务器应用将推动销量进一步提升。

2. 新兴领域拓展

   • AI算力服务器领域实现向海外GPU头部客户需求批量供应。
   • 光伏储能业务显著回暖，连续扩大头部客户合作。
   • 低空经济方向布局无人机BMS、电驱等核心部件。

3. 研发投入与技术优势
   2024年上半年研发投入超4000万元，占营收4.6%。公司在8英寸/12英寸晶圆平台基础上，实现MOSFET、IGBT等中高端产品的进口替代，具备较强的工艺升级与成本优势。

投资建议与评级

• 目标价：361元
• 评级：买入-A
• 盈利预测：预计2024-2026年营收分别为1887亿、2346亿、2920亿元，归母净利润454亿、576亿、732亿元。对应2024年PE 34倍。

风险提示

• 行业需求不及预期
• 新产品研发不及预期
• 市场竞争加剧风险

注：部分财务数据单位疑似异常（如“1887亿元”可能为“18.87亿元”），需结合行业实际情况复核。

（总结仅356字，依据财报关键数据与趋势归纳）