20230712-浙商证券-晶盛机电-300316.SZ-晶盛机电点评报告_业绩符合预期；期待公司光伏+半导体业务多点开花_4页_1018kb

晶盛机电（300316）投资报告总结

业绩表现：2023年上半年归母净利润预计205-229亿元，同比增长70-90%，季度环比增长显著；预计全年营业收入同比增长60%以上。

业务分析：

• 光伏设备：公司为单晶炉龙头，并扩展至电池、组件设备，以及石英坩埚和金刚线耗材。
• 半导体设备与材料：覆盖晶体生长、切片等环节，已实现8英寸设备批量销售；碳化硅衬底预计2023年起小批量生产，与客户有优先供应协议。
• 其他领域：蓝宝石晶体逐步升级规模，碳化硅技术研发领先，计划宁夏扩产。
• 市场前景：短期受益于N型硅片迭代和超导磁场技术；中长期期待技术变革带动新需求，公司多业务协同成长。

投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润475/583/703亿元，PE分别为19/15/13倍，营业收入和盈利增长稳健。

风险提示：半导体研发进度或光伏扩产不及预期。

订单与产能：在手合同订单充足，半导体设备占比提升，SiC外延设备技术领先。