20211115-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_302kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期中国及全球主要金融市场的走势，包括股指、美元指数、国债期货以及美元/在岸人民币汇率等关键指标。整体来看，市场呈现震荡格局，政策导向与经济数据对市场情绪和资金流向产生重要影响。

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股指分析

主要指数走势

• 上周市场主要指数走势纠结，成交量相对活跃。
• 沪指出现超跌反弹，中证500连续五日上涨，上证50在超跌后企稳。
• 北交所今日开市，其上市公司以成长型企业为主，投资风险较大但成长预期较高。

短线与中长期视角

• 短线需关注权益市场资金分流问题。
• 中长期来看，北交所运营将有助于提升资本市场中小市值、新兴产业企业的占比，提振成长股的风险偏好。

市场情绪与政策预期

• 10月PPI同比再创新高，但国内大宗价格下行可能抑制“类滞胀”预期，带动市场情绪好转。
• 四季度至明年初，货币政策或持续向稳增长方向发力，不排除明年降准的可能。
• 技术面显示市场陷入区间震荡，短线难以形成有效突破，建议观望为主，IF与IH以高抛低吸策略操作。

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美元指数分析

当前走势

• 上周五美元指数下跌0.04%，报95.12，周涨幅达0.95%。
• 美国10月CPI同比增长6.2%，创31年来最大升幅，推动美元指数创年内新高。

市场影响

• 通胀升温加剧市场对美联储提前收紧政策的预期，美元指数随国债收益率上涨。
• 非美货币多数下跌，欧元兑美元周跌1.07%，英镑兑美元周跌0.61%。
• 欧洲央行相对鸽派，美欧息差缩小预期使欧元承压。

后续展望

• 美元指数或维持震荡上行趋势，但需观察美国通胀是否为长期现象。
• 今日重点关注英国央行行长贝利的讲话。

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国债期货分析

基本面因素

• 双碳目标约束未放松，疫情在多地反复，四季度稳物价与稳增长压力较大。
• 货币政策需兼顾两者，当前更偏向稳增长，保持“稳货币、宽信用”基调。

资金面情况

• 央行加大逆回购操作力度，确保流动性合理充裕。
• 地方债发行节奏滞后，财政发力可能对资金面形成支撑。

技术面与操作建议

• 三大国债期货主力合约受压力位影响上涨受阻。
• 若能突破压力位，上行空间将打开。
• 建议投资者短线轻仓持有T2203多单。
• 主力合约正转向3月合约，中长线投资者需注意及时移仓。

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美元/在岸人民币分析

汇率走势

• 上周五在岸人民币兑美元收报6.3787，较前一交易日升值111个基点。
• 中间价报6.4065，降升80点。

影响因素

• 美元指数破位上涨，有进一步走高的趋势。
• 国内出口依然强劲，中美关系有所改善，利于人民币走强。

后续展望

• 人民币升值阻力增加，预计在6.39附近窄幅震荡。
• 需关注6.37一线的压力，若突破则可能开启新的上涨空间。

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总结

当前市场整体呈现震荡格局，股指在政策支持与资金流动影响下波动，美元指数因美国通胀数据走强，人民币则在多重利好下有所升值。投资者应关注政策动向、通胀数据及市场情绪变化，合理配置仓位，把握短期波动机会，同时留意中长期趋势。