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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告由川财证券研究所总量研究部发布，内容涵盖当日市场热点、研究观点及行业公司评级等信息，主要聚焦于宏观经济、基金市场、海外动态、产业研究及区域发展等方面，旨在为投资者提供全面、专业的市场分析与建议。

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每日热点分析

1. 证监会：全面实行股票发行注册制改革

证监会召开2023年系统工作会议，强调将全力以赴推进股票发行注册制改革，推动估值定价科学性与有效性提升，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。

2. 美联储：加息步伐放缓，欧洲央行同步加息

• 美联储将联邦基金利率上调25个基点至4.50%-4.75%，这是其2023年的首次加息，但加息步伐有所放缓。
• 欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，预计3月还将加息50个基点，随后评估后续货币政策路径。
• 英国央行将关键利率上调至4.0%，不再使用“有力”一词描述未来加息计划。
• 香港金管局、澳门金管局同步将基准利率上调25个基点至5.0%。

3. 商务部：稳外贸促消费政策

商务部表示，2023年将更大力度推动外贸稳规模优结构，稳定出口对国民经济的支撑作用，重点落实四项举措：强化贸易促进、合理扩大进口、深化贸易创新、稳定外贸产业基础。

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川财研究观点

宏观：人民币汇率温和回升

• 2月2日，人民币对美元汇率中间价升至2022年8月以来新高。
• 外部压力趋缓、国内经济向好，人民币汇率将呈现双向波动、温和回升的走势。
• 外资看好中国经济前景，人民币资产吸引力提升。

基金：北证50指数表现亮眼，基金业绩分化

• 北证50指数自1月3日至2月2日涨幅达11.3%，显著优于其他主流指数。
• 当前市场上共有10只北交所主题基金和8只北证50成份指数基金，基金公司认为北交所将受益于多项政策利好，后续表现值得期待。

海外动态：美联储政策影响持续

• 美联储虽放缓加息，但紧缩立场未变，3月继续加息符合预期。
• 美国经济复苏前景不乐观，年内是否降息仍存在较大不确定性。

产业研究：氢能与MicroLED技术发展

• 大连自贸片区发布《制氢加氢一体站技术规范》，推动氢能全产业链一体化发展。
• TrendForce指出，苹果计划2024年将MicroLED技术用于AppleWatch，该技术具备高亮度、低功耗等优势，预计2026~2030年将扩展至AR眼镜、手机、车用显示等领域。
• 建议关注MicroLED产业链相关企业，如国星光电和利亚德。

区域研究：川渝推动国家文化和旅游创新改革试验区建设

• 川渝两地启动在成渝地区双城经济圈设立国家文化和旅游创新改革试验区的工作。
• 试验区将依托成都和重庆双核，统筹两地文化和旅游资源，协同发展，打造世界级休闲旅游胜地。

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行业公司评级

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

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风险提示

• 经济增长不及预期；
• 贸易保护主义的蔓延；
• 美联储政策超预期。

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重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用；
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性；
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议；
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分析师声明

• 本报告由分析师张卓然撰写；
• 张卓然具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告；
• 本报告内容与分析师薪酬无直接或间接关系。

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公司简介

川财证券有限责任公司成立于1988年7月，是全国首家由财政国债中介机构整体转制的专业证券公司。目前由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。公司秉承“诚实守信、专业运作、健康发展”的理念，致力于为客户提供专业的研究、咨询和投资解决方案。