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医药银行化工加仓较多 —— 2021Q1主动型股票基金资产配置分析

核心内容

本报告分析了2021年第一季度主动型股票基金在A股和港股的资产配置变化。主要发现包括股票型基金资产净值增速大幅回落，基金重仓股数量和市值占比均上升，医药、银行和化工行业成为加仓主力，而电气设备、交通运输等行业则出现减仓。

主要观点

股票型基金资产配置变化

• 股票型基金资产净值增速：2021Q1股票型基金资产净值增速较前一季度回落18.95个百分点，为2.65%。
• 基金持仓结构：股票资产市值占比从2020Q4的24.54%下降至23.22%，为四个季度以来首次下降；现金占比上升至18.22%，债券资产市值占比上升至44.88%。
• 混合型基金：混合型基金资产净值增速为23.02%，净值占比上升至21.44%。

主动型股票仓位变化

• 主动型股票仓位：2021Q1主动型股票仓位为83.25%，较2020Q4下降2.18个百分点，回落至2020Q3水平。
• 普通股票型与偏股混合型：普通股票型仓位为85.35%，偏股混合型为82.74%，分别较2020Q4下降1.92和2.22个百分点。

重仓股集中度变化

• 重仓股数量：2021Q1主动型基金重仓股数量为1051个，较上一季度增加119个，占已上市股票个数的比重由22.5%上升至24.1%。
• 重仓股市值占比：2021Q1主动型基金重仓股持股市值占A股流通市值比重为2.49%，较上一季度上升0.52个百分点，为十年来最高增速。

A股前20大基金重仓股变化

• 新增个股：海康威视进入前三名，招商银行、智飞生物、万华化学、宁波银行、东方雨虹新增。
• 排位变化：海康威视、药明康德、长春高新、三一重工排位上升较多；中国平安、美的集团排位下降较多。

港股配置比例变化

• 港股配置比例：2021Q1主动型基金重仓股中港股市值占比为15%，较2020Q4提高4.14个百分点，为2016Q1以来最高。
• 港股重仓股：腾讯控股、美团、香港交易所和小米集团仍为前四大重仓股，新增中国移动、中国海洋石油、碧桂园服务、信达生物、海尔智家和敏华控股。

关键信息

一级行业配置

• 加仓比例前五：医药生物、银行、化工、建材、电子。
• 减仓比例前五：电气设备、交通运输、有色金属、家用电器、计算机。
• 超配比例前五：银行、化工、轻工制造、机械设备、休闲服务。
• 超配比例后五：房地产、商业贸易传媒、家用电器。

二级行业配置

• 上中游原材料：化学纤维、其他建材、橡胶加仓，稀有金属、黄金减仓。
• 中游工业品：电源设备继续减仓，航天装备加仓。
• 下游消费品：医疗服务持续加仓，饮料制造减仓。
• 耐用消费品：白色家电减仓。
• TMT：电子制造加仓，计算机应用、光学光电子减仓。
• 金融地产：银行加仓，保险减仓。

风险提示

本报告为行业数据整理分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请详细阅读末页相关声明。