> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 休闲服务行业周报总结（20190721） ## 核心内容概述 本周休闲服务板块整体小幅下跌，跌幅为 **1.88%**，其中旅游综合板块跌幅最大，为 **2.27%**，而景点板块仅下跌 **0.14%**。板块表现受市场消费白马股整体弱势影响，尤其是权重股 **中国国旅** 的下跌带动了板块整体走低。尽管如此，板块内部分个股表现较好，如 **张家界**、**宋城演艺** 等，部分公司因新项目开业或业绩增长而受到市场关注。 ## 主要观点 - **板块表现**：整体小幅下跌，但部分个股因项目开业或业绩增长表现较好。 - **行业动态**：国内旅游市场景气度有所改善，预计暑期旅游旺季将带来数据回暖。 - **公司动态**： - **中国国旅**：拟投资 **128.6亿元** 建设海口市国际免税城，项目定位为“环球体验交互式港城融合新领地”，经济可行。 - **科锐国际**：2019年半年度业绩预计增长 **28%-56%**，但受宏观经济影响，中高端人才业务增速承压，导致股价大幅下跌。 - **九华旅游**：2019年半年度营业收入增长 **17.74%**，净利润增长 **33.77%**，经营状况良好。 - **广州酒家**：拟收购陶陶居公司100%股权，以拓展“食品+餐饮”主业。 - **丽江旅游**：巴塘假日酒店完成升级改造，将于2019年7月19日试营业。 - **行业数据**：海口海关数据显示，2019年上半年海南离岛免税品销售同比增长 **27.54%** 和 **26.56%**，游客数量同比增长 **15.98%**，显示免税消费稳定增长。 ## 关键信息 ### 板块表现 - **休闲服务板块**：本周下跌 **1.88%**，其中旅游综合板块跌幅最大，为 **2.27%**。 - **市场对比**：板块在29个行业指数中排名第 **26位**，农林牧渔、房地产和有色金属板块表现突出。 - **个股表现**： - **涨幅前5**：新智认知（+5.94%）、张家界（+3.30%）、大连圣亚（+2.27%）、桂林旅游（+1.09%）、金陵饭店（+0.52%）。 - **跌幅前5**：科锐国际（-15.38%）、腾邦国际（-9.81%）、天目湖（-5.09%）、黄山旅游（-4.33%）、西藏旅游（-4.29%）。 ### 行业趋势 - 国内旅游景气度在2019年有所改善，预计暑期旅游旺季将推动旅游数据回暖。 - 免税消费持续增长，**中国国旅** 的海口国际免税城项目将进一步巩固其免税业务地位。 - **宋城演艺** 的张家界项目近期开业，带动公司股价小幅上涨，未来西安、上海、佛山等项目陆续开业，有望在2020-21年迎来高增长。 ### 风险提示 - 国内旅游市场增速不及预期，可能对行业整体发展造成影响。 ## 建议关注标的 - **中国国旅（601888）**：免税业务稳定增长，毛利率提升有望推动业绩增长。 - **宋城演艺（300144）**：张家界项目开业带动股价上涨，未来多个项目有望推动业绩高增长。 - **科锐国际（300662）**：半年度业绩增长显著，但受宏观经济影响，业务增速承压。 ## 附录：重要数据与指标 - **中国国旅**：投资128.6亿元建设海口国际免税城，项目内部收益率约 **14.4%**，财务净现值 **14.7亿元**。 - **九华旅游**：上半年营业收入 **2.90亿元**，同比增长 **17.74%**；净利润 **8059.75万元**，同比增长 **33.77%**。 - **科锐国际**：预计2019年上半年净利润 **6,122万元-7,461万元**，同比增长 **28%-56%**。 - **海口免税数据**：上半年销售 **893.65万件**，金额 **65.82亿元**，同比增长 **27.54%** 和 **26.56%**。 ## 分析师信息 - **分析师**：尤鑫 - **证书编号**：S1100519010001 - **联系方式**：021-68595231，youxin@cczq.com ## 投资评级 - **证券投资评级**：根据研究员预测的6个月内绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。 - **行业投资评级**：根据行业相对市场基准指数的6个月内收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。 ## 重要声明 - 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。 - 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。 - 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。 - 投资者应自行评估风险，咨询专业财务顾问。 ## 附录：图表与数据来源 - **图1**：餐饮旅游指数与沪深300（2018年至今） - **图2**：本周行业涨跌幅对比 - **表格1**：板块个股涨幅前10 - **表格2**：板块个股跌幅前10 - **表格3**：公司公告 - **表格4**：行业要闻 - **数据来源**：Wind、川财证券研究所、文化和旅游部、品橙旅游、环球旅讯等。